Chứng khoán phái sinh tuần 24/01/2024: Khối ngoại bán ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/01/2024. VN30-Index bất ngờ đảo chiều giảm điểm cùng khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý không ổn định của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/01/2024. Cụ thể, VN30F2402 (F2402) giảm 0.84%, còn 1,184 điểm; VN30F2403 (F2403) giảm 0.84%, còn 1,185 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.47%, còn 1,182.3 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.73%, còn 1,181.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,183.85 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 23/01/2024, VN30F2402 xảy ra hiện tượng giằng co ngay từ khi mở cửa và phe Short dần chiếm được ưu thế khiến cho F2402 tuột dốc không phanh. Đến phiên chiều, lực mua có quay trở lại nhưng không vẫn không cải thiện được tình hình nên hợp đồng tương lai này lại rơi vào trạng thái giằng co qua đó đóng cửa với mức giảm 10 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2402

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2402 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.15 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2402 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 6.06% và 5.62% so với phiên ngày 22/01/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2402 tăng 6.07% với 179,695 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2403 còn 315 hợp đồng, giảm 10.76%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 23/01/2024 còn 9,082 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/01/2024, VN30-Index bất ngờ đảo chiều giảm điểm cùng khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý không ổn định của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại trong vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ báo rơi khỏi vùng này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao.

Hiện chỉ số đã vượt qua ngưỡng Fibonancci Projection 100% (tương đương vùng 1,175-1,185 điểm) nên đây sẽ là vùng hỗ trợ tốt cho VN30-Index trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI