Chứng khoán phái sinh tuần 13-17/11/2023: Đà hồi phục đứt gãy

Các hợp đồng tương lai đồng loạt điểm trong phiên giao dịch ngày 10/11/2023. VN30-Index tiếp tục giảm điểm và xuất hiện mẫu hình nến Inverted Hammer cho thấy áp lực bán đã xuất hiện trở lại.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/11/2023. Cụ thể, VN30F2311 (F2311) giảm 1.47%, còn 1,108.5 điểm; VN30F2312 (F2312) giảm 1.56%, còn 1,105 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 1.59%, còn 1,100.6 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 1.25%, còn 1,102.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,109.05 điểm.

Trong tuần giao dịch 06-10/11/2023, VN30F2311 liên tục biến động thất thường khi tăng mạnh ở những phiên đầu tuần và sau đó bất ngờ giảm điểm ở phiên cuối nhưng thành quả vẫn được giữ vững ở mức tăng 21.5 điểm so với mốc tham chiếu của tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2311 trong giai đoạn 06-10/11/2023

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2311 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.55 điểm.

Biến động VN30F2311 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 3.59% và 1.7% so với phiên ngày 09/11/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 6.51% và 2% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng bán đạt 7,827 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 5,898 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/11/2023, VN30-Index tiếp tục giảm điểm và xuất hiện mẫu hình nến Inverted Hammer cho thấy áp lực bán đã xuất hiện trở lại.

Thêm vào đó, khối lượng giao dịch có sự sụt giảm đáng kể chứng tỏ nhà đầu tư đang hạn chế giao dịch ở thời điểm này.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2312,GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.