Chứng khoán phái sinh tuần 12-16/08/2024: Tâm lý phân vân còn hiện hữu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/08/2024. VN30-Index tăng điểm mạnh cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm đáng kể và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/08/2024. Cụ thể, VN30F2408 (F2408) tăng 2%, đạt 1,264.9 điểm; VN30F2409 (F2409) tăng 1.85%, đạt 1,266.1 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 1.64%, đạt 1,267 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 2.13%, đạt 1,269.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,264.84 điểm.

Trong tuần giao dịch 05-09/08/2024, hợp đồng VN30F2408 bất ngờ giảm mạnh trong phiên đầu tuần và với lực cầu đến từ bên mua đã giúp cho F2408 dần phục hồi nhẹ trong phiên tiếp theo. Thế trận giằng co bắt đầu diễn ra trong giai đoạn các phiên giữa tuần. Vào phiên cuối cùng của tuần, phe Long quyết tâm hạ gục đối thủ bằng cách liên tục gia tăng lực cầu và nhanh chóng chiếm thế thượng phong. Qua đó giúp cho hợp đồng này bật tăng trở lại và đóng cửa ở mức 1,264.9 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2408 trong giai đoạn 05-09/08/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2408 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.06 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2408 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 5.09% và 4.21% so với phiên ngày 08/08/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 5.09% và 4.21% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 2,065 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 446 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/08/2024, VN30-Index tăng điểm mạnh cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm đáng kể và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator vừa cho tín hiệu mua trở lại cho thấy tình hình đã bớt bi quan.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại ngưỡng Fibonacci Projection 23.6% (tương đương vùng 1,240-1,260 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang dần thu hẹp khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu yếu tố này được cải thiện thì kịch bản phục hồi sẽ sớm xảy ra trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.