Chứng khoán phái sinh tuần 08-12/01/2024: Thị trường tiềm ẩn rủi ro

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/01/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời hình thành mẫu hình nến thân nhỏ và đang test lại đỉnh cũ tháng 10/2023 trong khi ADX nằm dưới mức 20 nên khả năng sẽ có những nhịp giằng co tại đây.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/01/2024. Cụ thể, VN30F2401 (F2401) tăng 0.82%, đạt 1,166 điểm; VN30F2402 (F2402) tăng 0.48%, đạt 1,164.3 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.33%, đạt 1,163.8 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.6%, đạt 1,163 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,161.14 điểm.

Trong tuần giao dịch 02-05/01/2024, VN30F2401 đã có tuần giao dịch với sắc xanh chiếm ưu thế dù rằng phiên đầu tuần có sự mở đầu không mấy thuận lợi khi lực bán gia tăng tạo áp lực lên F2401. Ở các phiên sau, phe Long liên tục giữ được vị thế áp đảo của mình qua đó giúp cho hợp đồng tương lai tăng vọt và đóng cửa với mức tăng 31.4 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2401 trong giai đoạn 02-05/01/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2401 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.86 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2401 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 23.68% và 23.68% so với phiên ngày 04/01/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 4.54% và 28.39% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua đạt 530 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 3,215 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/01/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời hình thành mẫu hình nến thân nhỏ và đang test lại đỉnh cũ tháng 10/2023 trong khi ADX nằm dưới mức 20 nên khả năng sẽ có những nhịp giằng co tại đây.

Khối lượng giao dịch có sự suy giảm so với phiên trước đó cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư đã quay lại.

Hiện tại, Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại nếu chỉ báo rơi xuống vùng này thì rủi ro sẽ tăng cao.

Chỉ số đã vượt qua đỉnh cũ tháng 11/2023 đồng thời là ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,125-1,145 điểm) nên đây sẽ là vùng hỗ trợ mạnh trong thời gian tới cho VN30-Index.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.