Chứng khoán phái sinh Ngày 31/08/2021: Hướng về đường SMA 50 ngày

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/08/2021. Basis của hợp đồng VN30F2109 mở rộng và đạt giá trị 1.85 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/08/2021. VN30F2109 (F2109) tăng 0.91%, đạt 1,432.90 điểm; VN30F2110 (F2110) tăng 0.94%, đạt 1,431.30 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.58%, đạt 1,428.20 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.58%, đạt 1,428.20 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,431.05 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 44.69% và 43.74% so với phiên ngày 27/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2109 giảm 44.77% với 194,331 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2110 đạt 450 hợp đồng, giảm 2.60%.

Khối ngoại trở lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 30/08/2021 đạt 902 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 30/08/2021, hợp đồng F2109 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này liên tục được củng cố trong cả phiên sáng lẫn phiên chiều. Kết phiên, hợp đồng F2109 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2109

Kết phiên, basis của hợp đồng VN30F2109 mở rộng và đạt giá trị 1.85 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2109 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/08/2021, VN30-Index bật tăng trở lại lên trên đường SMA 100 ngày. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của chỉ số.

Nếu đà tăng này vẫn được duy trì thì VN30-Index sẽ có cơ hội test lại đường SMA 50 ngày. Trong trường hợp đường MA này cũng bị chinh phục thì tình hình sẽ càng tích cực hơn nữa.

Chỉ báo Stochastic Oscillator cho mua trở lại trong vùng quá bán (oversold). Nếu Stochatic Oscillator cắt lên trên vùng quá bán trong vài phiên tới thì đà tăng sẽ càng được củng cố.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.