Chứng khoán phái sinh ngày 31/07/2024: Tâm lý phân vân đang hiện hữu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/07/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Doji cùng với khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/07/2024. Cụ thể, VN30F2408 (F2408) tăng 0.36%, đạt 1,292.4 điểm; VN30F2409 (F2409) tăng 0.22%, đạt 1,293 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.17%, đạt 1,292.2 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.1%, đạt 1,291.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,287.82 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 30/07/2024, VN30F2408 xuất hiện trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, do không chấp nhận bị yếu thế, bên mua đã chủ động gia tăng lực cầu từ khá sớm nhưng gặp phải áp lực bán mạnh đến từ phe Short khiến cho F2408 lao dốc không phanh. Thế trận càng trở nên gây cấn hơn khi nỗ lực của phe Long vào nửa cuối phiên còn lại đã giúp cho hợp đồng này bật tăng trở lại và đóng cửa ở mức 1,292.4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2408

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2408 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.58 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2408 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 27.64% và 27.07% so với phiên ngày 29/07/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2408 tăng 27.59% với 174,782 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2409 đạt 460 hợp đồng, tăng 49.35%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 30/07/2024 đạt 237 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/07/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Doji cùng với khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại đường SMA 100 ngày trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại. Nếu tín hiệu mua được duy trì và chỉ số không rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì kịch bản phục hồi có thể xảy ra trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI