Chứng khoán phái sinh ngày 22/12/2023: Tốt xấu đan xen

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 21/12/2023. VN30-Index tăng nhẹ nhưng khối lượng giao dịch liên tục suy giảm trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 21/12/2023. Cụ thể, VN30F2312 (F2312) giảm 0.13%, còn 1,094.7 điểm; VN30F2401 (F2401) tăng 0.05%, đạt 1,098.4 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.29%, đạt 1,097.9 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.05%, đạt 1,093. điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,097.43 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 21/12/2023, VN30F2312 lao dốc mạnh ngay từ đầu phiên và sau đó xảy ra sự giằng co dưới mốc tham chiếu. Sang phiên chiều, lực mua xuất hiện giúp F2312 phục hồi nhưng phe Short vẫn tiếp tục gia tăng sức ép khiến cho hợp đồng tương lại này rơi vào lại trạng thái rung lắc và đóng cửa với mức giảm nhẹ 1.4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2312

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2312 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.73 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2312 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 0.96% và 0.82% so với phiên ngày 20/12/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2312 giảm 12.68% với 131,693 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2401 đạt 42,157 hợp đồng, tăng 68.96%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 21/12/2023 đạt 922 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 21/12/2023, VN30-Index tăng nhẹ nhưng khối lượng giao dịch liên tục suy giảm trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator duy trì tín hiệu tíêu cực, trong khi đó dải Bollinger Bands tiếp tục siết chặt, nhiều khả năng thị trường sắp tới có thể duy trì vận động theo hướng không mấy lạc quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI