Chứng khoán phái sinh ngày 20/06/2024: Khối ngoại bán ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/06/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống High Wave Candle cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/06/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) tăng 0.65%, đạt 1,317 điểm; VN30F2407 (F2407) tăng 0.57%, đạt 1,316.5 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.67%, đạt 1,318.3 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.81%, đạt 1,318.8 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,314.22 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 19/06/2024, hợp đồng VN30F2406 bật tăng ngay từ đầu phiên rồi nhanh chóng hạ nhiệt và chuyển sang trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, vận động đi ngang tiếp tục được duy trì nhưng bất ngờ đã xảy ra khi bên mua xuất hiện trở lại cùng với lực cầu mạnh mẽ đã giúp cho F2406 phục hồi và đóng cửa ở mức 1,317 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2406

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.78 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2406 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 31.27% và 30.62% so với phiên ngày 18/06/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 tăng 25.69% với 278,025 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 đạt 21,463 hợp đồng, tăng 197.81%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/06/2024 đạt 3,856 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 19/06/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống High Wave Candle cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì hiệu bán sau khi xuất hiện phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) tại vùng quá mua (overbought) cho thấy dấu hiệu rủi ro trong ngắn hạn. Trong kịch bản kém tích cực hơn, VN30-Index có thể quay về test lại đường SMA 100 ngày (tương đương vùng 1,245-1,265 điểm) trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI