13/07/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh Ngày 14/07/2023: Phe Long lên ngôi

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/07/2023, basis hợp đồng VN30F2307 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.11 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/07/2023. Cụ thể, VN30F2307 (F2307) tăng 1.16%, đạt 1,155 điểm; VN30F2308 (F2308) tăng 1.37%, đạt 1,152 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 1.16%, đạt 1,146.2 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 1.22% và đạt 1,135.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,156.11 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 13/07/2023, hợp đồng VN30F2307 tăng mạnh ngay từ lúc mở cửa nhưng sau đó liên tục giằng co trên tham chiếu khi lực bán xuất hiện trở lại. Qua đến phiên chiều, hợp đồng biến động với biên độ mạnh và bất ngờ xảy ra ở thời điểm gần cuối phiên, phe Long áp đảo vượt trội giúp F2307 tăng vọt lên ngưỡng cao nhất trong ngày và đóng cửa với mức tăng 13.2 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2307

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2307 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.11 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn trong ngắn hạn.

Biến động VN30F2307 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/07/2023 đạt 9 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 13/07/2023, VN30-Index tăng điểm trở lại cho thấy tâm lý các nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Chỉ số chạm vào dải Upper Band của Bollinger Bands chứng tỏ xu hướng tăng đang dần rõ nét. Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đang tiến sâu vào vùng quá mua (Overbought) và nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại thì rủi ro điều chỉnh có thể tăng lên.

Chỉ số đã vượt hoàn toàn vùng 1,120-1,145 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 12/2022 và 01/2023) nên mục tiêu dài hạn tiếp theo mà chỉ số đang hướng tới là vùng 1,200-1,225 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và đáy cũ tháng 05/2022).

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.