Chứng khoán phái sinh ngày 13/03/2024: Tâm lý thận trọng bao trùm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/03/2024. VN30-Index đảo chiều tăng nhẹ nhưng khối lượng giao dịch tiếp tục suy giảm trong các phiên gần đây và nằm dưới mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/03/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) tăng 0.71%, đạt 1,239.8 điểm; VN30F2404 (F2404) tăng 0.76%, đạt 1,244.4 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.48%, đạt 1,240.1 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.24%, đạt 1,236.8 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,242.23 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 12/03/2024, VN30F2403 bật tăng từ khi mở cửa và giằng co trên mốc tham chiếu trong hầu hết thời gian phiên sáng với ưu thế nghiêng về phe Long. Sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục được duy trì dù áp lực bán có xuất hiện nhưng vẫn không thể lấn lướt được bên mua qua đó giúp cho F2403 đóng cửa với mức tăng 8.8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2403

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.43 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 3.32% và 2.6% so với phiên ngày 11/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2403 tăng 3.59% với 228,488 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2404 còn 1,049 hợp đồng, giảm 36.42%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 12/03/2024 đạt 1,681 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 12/03/2024, VN30-Index đảo chiều tăng nhẹ nhưng khối lượng giao dịch tiếp tục suy giảm trong các phiên gần đây và nằm dưới mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số vẫn neo trên mức Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,228-1,248 điểm) trong khi chỉ báo ADX vẫn trên mức 40 cho thấy xu hướng tăng trung hạn vẫn hiện hữu.

Tuy nhiên, VN30-Index vẫn đang đóng cửa dưới đường Middle của Bollinger Bands nên triển vọng tích cực trong ngắn hạn vẫn chưa thực sự quay trở lại.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì các hợp đồng hiện chưa có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.