Chứng khoán phái sinh ngày 12/03/2024: Khối ngoại duy trì bán ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/03/2024. VN30-Index tiếp tục giảm điểm và đóng cửa dưới đường Middle của Bollinger Bands kèm khối lượng giao dịch có sự suy giảm cho thấy triển vọng ngắn hạn dần kém sắc.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/03/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) giảm 1.82%, còn 1,231 điểm; VN30F2404 (F2404) giảm 1.52%, còn 1,235 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 1.69%, còn 1,234.2 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 2.61%, còn 1,233.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,235.12 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 11/03/2024, VN30F2403 rơi vào trạng thái giằng co biên độ hẹp và phe Short có phần lấn lướt hơn khiến cho F2403 không thể vượt qua mốc tham chiếu trong hầu hết thời gian phiên sáng. Sang phiên chiều, tận dụng sự thiếu vắng lực cầu, bên bán tiếp tục gia tăng áp lực làm cho hợp đồng này lao dốc không phanh đến cuối phiên và đóng cửa với mức giảm 22.8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2403

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.12 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 35.2% và 35.85% so với phiên ngày 08/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2403 giảm 35.43% với 220,566 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2404 đạt 1,650 hợp đồng, tăng 13.95%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 11/03/2024 đạt 1,188 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/03/2024, VN30-Index tiếp tục giảm điểm và đóng cửa dưới đường Middle của Bollinger Bands kèm khối lượng giao dịch có sự suy giảm cho thấy triển vọng ngắn hạn dần kém sắc.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD đang hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán trở lại cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư ngày càng gia tăng.

Hiện tại, VN30-Index đang throwback và test lại trendline giảm dài hạn (tương đương vùng 1,220-1,237 điểm). Đây sẽ là vùng hỗ trợ ngắn hạn cho chỉ số trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì các hợp đồng hiện chưa có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI