Chứng khoán phái sinh Ngày 11/11/2022: Ngày buồn của phe Long

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/11/2022. Basis hợp đồng VN30F2211 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -24 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/11/2022. VN30F2211 (F2211) giảm 4.82%, còn 912.8 điểm; VN30F2212 (F2212) giảm 4.55%, còn 902 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 3.97%, còn 905 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 6.11%, còn 896 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 936.8 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 10/11/2022, hợp đồng VN30F2211 hiện sắc đỏ ngay từ đầu phiên, lực bán sau đó mạnh dần khiến đà giảm liên tục bị nới rộng trong suốt phiên giao dịch. Khối lượng bán sau giữa buổi chiều càng nhiều hơn khiến F2211 chìm sâu và chấp nhận đóng cửa với mức giảm đến 46.2 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2211

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2211 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -24 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2211 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 14.61% và 13.25% so với phiên ngày 09/11/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2211 tăng 14.26% với 469,015 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2212 đạt 4,495 hợp đồng, tăng 62.33% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 10/11/2022 đạt 4,493 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/11/2022, VN30-Index sụt giảm mạnh và hình thành mẫu hình nến gần giống Black Opening Marubozu cho thấy tâm lý rất tiêu cực của nhà đầu tư.

Chỉ số cũng đang bám sát vào đường Lower Band của Bollinger Bands và dải này đang bung nén nên rủi ro giảm điểm ở các phiên tiếp theo sẽ ở mức cao.

Vùng 950-1,000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% và đáy cũ tháng 01/2021) đã không thể trụ vững trong phiên hôm nay nên xu hướng giảm dài hạn sẽ còn tiếp diễn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.