Chứng khoán phái sinh Ngày 11/01/2022: Trở về vùng 1,470-1,490 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/01/2022. Basis hợp đồng VN30F2201 đảo chiều và đạt giá trị -1.6 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/01/2022. VN30F2201 (F2201) giảm 1.72%, còn 1,513.1 điểm; VN30F2202 (F2202) giảm 0.6%, còn 1,516.8 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 1.23%, còn 1,517 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 1.30%, còn 1,516.2 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,514.7 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 1.46% và 2.15% so với phiên ngày 07/01/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2201 giảm 1.72% với 107,206 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2202 đạt 452 hợp đồng, tăng 77.25%.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 4 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 10/01/2022 đạt 475 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 10/01/2022, lực bán áp đảo khiến hợp đồng F2201 giảm điểm trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, đà giảm tiếp tục gia tăng khiến hợp đồng chìm sâu trong sắc đỏ và đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2201

Kết phiên, hợp đồng VN30F2201 đảo chiều và đạt giá trị -1.6 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2201 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/01/2022, VN30-Index có phiên điều chỉnh thứ 4 liên tiếp và phá vỡ đường SMA 50 ngày. Điều này cho thấy nguy cơ đảo ngược xu hướng tăng của thị trường.

Hiện tại, vùng 1,470-1,490 điểm (các đáy liền kề trước đó) đang là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số. Vùng này đã thể hiện tốt vai trò hỗ trợ cho VN30-Index nhiều lần trước đó nên độ tin cậy là khá cao.

Chỉ báo Stochastic Oscillator cho bán trở lại và chỉ báo MACD đảo chiều, qua đó thể hiện rủi ro chỉ số tiếp tục điều chỉnh là vẫn còn. Tuy nhiên, dòng tiền của chỉ số vẫn dồi dào khi khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 phiên.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.