Chứng khoán phái sinh ngày 10/09/2024: Tâm lý thận trọng bao trùm thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/09/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/09/2024. Cụ thể, VN30F2409 (F2409) giảm 0.1%, còn 1,307.7 điểm; VN30F2410 (F2410) giảm 0.14%, còn 1,309.2 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.32%, còn 1,303 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.04%, còn 1,306.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,307.15 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 09/09/2024, hợp đồng VN30F2409 bất ngờ giảm mạnh vào đầu phiên rồi chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua ra sức gia tăng lực cầu nhằm cướp lại thế trận từ tay phe bán. Mặc cho, áp lực bán đến từ phe Short có xuất hiện trở lại nhưng nỗ lực của bên mua rất đáng được ghi nhận khi kéo F2409 về quanh mốc tham chiều và đóng cửa ở mức 1,307.7 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2409

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2409 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.55 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2409 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 2.79% và 2.46% so với phiên ngày 06/09/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2409 tăng 2.33% với 154,452 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2410 đạt 736 hợp đồng, tăng 104.44%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 09/09/2024 đạt 271 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/09/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

Cùng với đó, VN30-Index đang test lại đường Middle của Bollinger Band trong bối cảnh chỉ báo MACD đang dần thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Trong kịch bản thận trọng, nếu chỉ báo xuất hiện tín hiệu bán trở lại và chỉ số tiếp tục rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.