Chứng khoán phái sinh ngày 10/04/2024: Tình hình đã bớt bi quan

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/04/2024. VN30-Index bật tăng trở lại và cắt đứt chuỗi 4 phiên giảm điểm liên tiếp sau khi test lại đỉnh cũ đã bị phá vỡ của tháng 9/2023 (tương đương vùng 1,250-1,260 điểm) cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã bớt bi quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/04/2024. Cụ thể, VN30F2404 (F2404) tăng 0.8%, đạt 1,264.2 điểm; VN30F2405 (F2405) tăng 0.72%, đạt 1,267 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.79%, đạt 1,268 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.71%, đạt 1,266.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,266.92 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 09/04/2024, hợp đồng VN30F2404 bật tăng đồng thời xuất hiện trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu trong suốt phiên sáng với lợi thế nghiêng về phe Long. Bước sang phiên chiều, phe bán tiếp tục “tấn công” nhưng không làm lung lay được vị thế áp đảo của bên mua giúp hợp đồng này tiếp tục phục hồi và đóng cửa với mức tăng 10 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2404

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2404 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.72 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2404 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 22.34% và 22.04% so với phiên ngày 08/04/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2404 giảm 22.17% với 167,195 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2405 còn 464 hợp đồng, giảm 52.31%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 09/04/2024 đạt 802 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/04/2024, VN30-Index bật tăng trở lại và cắt đứt chuỗi 4 phiên giảm điểm liên tiếp sau khi test lại đỉnh cũ đã bị phá vỡ của tháng 9/2023 (tương đương vùng 1,250-1,260 điểm) cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Tuy nhiên, dải Bollinger Bands đang thu hẹp trong bối cảnh ADX tiếp tục nằm trong vùng xám (20

Bên cạnh, khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm trong các phiên gần đây và nằm dưới mức trung bình 20 phiên. Nếu yếu tố này vẫn không có sự cải thiện trong các phiên tới thì triển vọng phục hồi mạnh mẽ sẽ khó diễn ra.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.