Chứng khoán phái sinh Ngày 08/09/2022: Phe Short thắng thế

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/09/2022. Basis hợp đồng VN30F2209 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.95 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/09/2022. VN30F2209 (F2209) giảm 1.94%, còn 1,265 điểm; VN30F2210 (F2210) giảm 1.93%, còn 1,263 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 1.87%, còn 1,260 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 1.9%, còn 1,250.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,268.95 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 07/09/2022, VN30F2209 hiện sắc đỏ ngay từ khi mở cửa, hợp đồng giao dịch lình xình dưới tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang đến buổi chiều, lực bán bất ngờ tăng mạnh khiến đà giảm nhanh chóng bị mở rộng liên tục. Kết phiên, F2209 đóng cửa với mức giá thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2209

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2209 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.95 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2209 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 9.23% và 8.39% so với phiên ngày 06/09/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2209 tăng 8.89% với 249,186 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2210 đạt 2,518 hợp đồng, tăng 36.55% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 07/09/2022 đạt 864 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/09/2022, VN30-Index sụt giảm mạnh và hình thành mẫu hình nến Black Closing Marubozu cùng với mức thanh khoản tăng vọt đã cho thấy tâm lý hoảng loạn dẫn đến bán tháo của nhà đầu tư trước diễn biến bất ngờ của thị trường.

Sau phiên sụt giảm mạnh, chỉ số VN30 đã rơi xuống đường Lower Band của Bollinger Bands và dải này đang bung nén nên có khả năng xu hướng giảm sẽ còn tiếp tục trong thời gian tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.