Chứng khoán phái sinh ngày 08/05/2024: Phe Long tiếp tục dẫn dắt thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/05/2024. VN30-Index tiếp tục kéo dài chuỗi tăng 7 phiên liên tiếp đồng thời cắt lên trên đường SMA 50 ngày cho thấy triển vọng tích cực trong trung hạn vẫn hiện hữu.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/05/2024. Cụ thể, VN30F2405 (F2405) tăng 0.47%, đạt 1,276 điểm; VN30F2406 (F2406) tăng 0.28%, đạt 1,276.5 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.42%, đạt 1,278 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.8%, đạt 1,279.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,284.85 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 07/05/2024, hợp đồng VN30F2405 bật tăng nhẹ ngay từ đầu phiên rồi nhanh chóng hạ nhiệt và chuyển sang trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu trong suốt phần lớn thời gian phiên sáng. Trong nửa đầu phiên chiều, thế trận này hầu như không có gì thay đổi và bất ngờ đã xảy ra khi phe Long quyết định gia tăng lực cầu trong nửa cuối phiên còn lại nhằm đưa F2405 lên mốc cao hơn. Qua đó, giúp cho hợp đồng này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa với mức tăng 6 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2405

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2405 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.85 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2405 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 2.14% và 1.65% so với phiên ngày 06/05/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2405 giảm 2.28% với 205,385 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2406 đạt 963 hợp đồng, tăng 48.84%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 07/05/2024 đạt 1,249 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/05/2024, VN30-Index tiếp tục kéo dài chuỗi tăng 7 phiên liên tiếp đồng thời cắt lên trên đường SMA 50 ngày cho thấy triển vọng tích cực trong trung hạn vẫn hiện hữu.

Hiện tại, chỉ số đang test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% đồng thời là kháng cự đỉnh cũ hồi tháng 03/2024 (tương đương vùng 1,275-1,300 điểm). Ở kịch bản tích cực hơn, nếu chỉ số tiếp tục đà phục hồi và chinh phục thành công vùng này trong các phiên tiếp theo thì xu hướng tăng ngắn hạn sẽ được củng cố thêm.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.