Chứng khoán phái sinh ngày 08/03/2024: Những tín hiệu trái chiều vẫn còn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/03/2024. VN30-Index tăng điểm nhẹ kèm theo khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý thiếu ổn định của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/03/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) tăng 0.52%, đạt 1,273.4 điểm; VN30F2404 (F2404) tăng 0.77%, đạt 1,276.8 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.7%, đạt 1,275.9 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.69%, đạt 1,275 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,276.56 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 07/03/2024, VN30F2403 khởi đầu thuận lợi do phe mua nhanh chóng chiếm ưu thế nhưng gần về cuối phiên sáng lực bán xuất hiện trở lại khiến F2403 rơi vào trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu. Đến phiên chiều, không từ bỏ mọi nỗ lực, phe Long hành động quyết liệt hơn giúp hợp đồng tương lai này lấy lại đà tăng dù áp lực cung vẫn xuất hiện trở lại qua đó đóng cửa với mức tăng 6.6 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2403

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.16 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.6% và 8.56% so với phiên ngày 06/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2403 giảm 8.72% với 226,526 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2404 đạt 944 hợp đồng, tăng 51.52%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 07/03/2024 đạt 236 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/03/2024, VN30-Index tăng điểm nhẹ kèm theo khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý thiếu ổn định của nhà đầu tư.

Thêm vào đó, khoảng cách giữa hai đường MACD và đường Signal tiếp tục thu hẹp. Nếu tình hình không có sự cải thiện thì rủi ro điều chỉnh có thể xảy ra khi chỉ báo xuất hiện tín hiệu bán trở lại.

Tuy nhiên, chỉ số hiện vẫn đang tiếp tục nằm trên đường Middle của Bollinger Bands nên triển vọng trong ngắn hạn vẫn không quá bi quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì các hợp đồng hiện chưa có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.