Chứng khoán phái sinh Ngày 06/10/2021: Tốt xấu đan xen

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/10/2021. Tuy nhiên, basis hợp đồng VN30F2110 lại mở rộng và đạt giá trị -7.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/10/2021. VN30F2110 (F2110) tăng 0.60%, đạt 1,449 điểm; VN30F2111 (F2111) tăng 0.60%, đạt 1,447 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.63%, đạt 1,445.10 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.62%, đạt 1,443.70 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,456.21 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 14.69% và 14.33% so với phiên ngày 04/10/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 giảm 14.66% với 116,988 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2111 đạt 185 hợp đồng, giảm 28.29%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 05/10/2021 đạt 613 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 05/10/2021, hợp đồng F2110 giảm điểm sau phiên ATO nhưng bên mua đã nhanh chóng trở lại giúp hợp đồng chuyển sắc sang xanh. Sang phiên chiều, đà tăng tiếp tục được củng cố giúp hợp đồng F2110 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2110

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2110 mở rộng và đạt giá trị -7.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2110 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/10/2021, VN30-Index có phiên tăng điểm tích cực. Hiện chỉ số tạm kết phiên trên trendline giảm ngắn hạn (bắt đầu từ tháng 07/2021).

Nếu đà tăng này tiếp tục diễn ra trong phiên tới giúp chỉ số chinh phục hoàn toàn trendline giảm thì chỉ số có khả năng sẽ đạt đến vùng đỉnh tháng 07/2021.

Chỉ báo MACD đã vượt ngưỡng 0 và chuẩn bị cho tín hiệu mua trở lại nên tình hình chuyển biến tích cực trong ngắn hạn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.