Chứng khoán phái sinh ngày 06/06/2024: Thị trường diễn biến giằng co

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 05/06/2024.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 05/06/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) đứng giá, đạt 1,295 điểm; VN30F2407 (F2407) tăng 0.24%, đạt 1,296.5 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.26%, đạt 1,296.5 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.11%, còn 1,295 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,299.66 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 04/06/2024, hợp đồng VN30F2406 bật tăng ngay từ đầu phiên rồi chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Trong nửa đầu phiên chiều, cục diện trên hầu như không có gì thay đổi cho đến khi áp lực bán được gia tăng vào nửa cuối phiên còn lại đã khiến cho F2406 lao dốc rơi về mốc tham chiếu và đóng cửa ở mức 1,295 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2406

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.66 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2406 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 0.96% và 0.38% so với phiên ngày 04/06/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 giảm 1.11% với 202,210 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 đạt 1,548 hợp đồng, tăng 26.26%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 05/06/2024 đạt 1,896 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/06/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang không mấy lạc quan.

Hiện tại, chỉ số đang test lại đỉnh cũ hồi tháng 03/2024 (tương đương vùng 1,295-1,310 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại. Nếu tín hiệu mua được duy trì và chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì kịch bản tăng ngắn hạn sẽ sớm quay trở lại trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI