Chứng khoán phái sinh ngày 04/06/2024: Phe Long dẫn dắt thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/06/2024. VN30-Index tăng điểm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Rising Window cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/06/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) tăng 1.69%, đạt 1,291.5 điểm; VN30F2407 (F2407) tăng 6.96%, đạt 1,360.6 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 1.72%, đạt 1,293 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 1.5%, đạt 1,292.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,297.78 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 03/06/2024, hợp đồng VN30F2406 bật tăng ngay từ đầu phiên rồi nhanh chóng xuất hiện trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về bên mua khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục được duy trì trong suốt phần lớn thời gian diễn ra phiên chiều mặc cho phe Short có nỗ lực vào cuối phiên nhưng vẫn không thể xoay chuyển được thế trận trên. Qua đó, giúp cho hợp đồng này giữ vững sắc xanh và đóng cửa với mức tăng 21.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2406

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.28 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2406 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.82% và 1.47% so với phiên ngày 31/05/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 giảm 4.08% với 194,507 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 đạt 1,459 hợp đồng, tăng 33%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 03/06/2024 đạt 1,359 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 03/06/2024, VN30-Index tăng điểm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Rising Window cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.

Hiện tại, VN30-Index đang test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,270-1,295) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu tín hiệu mua xuất hiện trở lại và chỉ số test thành công ngưỡng hỗ trợ này thì kịch bản tích cực hơn sẽ xảy ra trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2406, GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.