Chứng khoán phái sinh ngày 03/10/2024: Tâm lý phân vân dần hiện hữu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 02/10/2024. VN30-Index giảm điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 02/10/2024. Cụ thể, VN30F2410 (F2410) giảm 0.21%, còn 1,357.1 điểm; VN30F2411 (F2411) giảm 0.12%, còn 1,361.3 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.27%, còn 1,357.1 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.47%, còn 1,354.8 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,354.51 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 02/10/2024, hợp đồng VN30F2410 tiếp đà giảm điểm ngay từ đầu phiên và chuyển sang trạng thái giằng co trong nửa đầu phiên sáng, nhưng sự xuất hiện của phe Long ngay sau đó đã giúp F2410 phục hồi về quanh mốc tham chiếu khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, áp lực bán liên tục được gia tăng từ khá sớm đã khiến cho F2410 hạ nhiệt và tiếp tục đi ngang dưới mốc tham chiếu. Qua đó, hợp đồng tương lai tiếp tục chìm trong sắc đỏ và đóng cửa ở mức 1,357 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2410

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2410 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.59 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2410 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 6.72% và 7.47% so với phiên ngày 01/10/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2410 giảm 6.7% với 183,117 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2411 còn 299 hợp đồng, giảm 21.11%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 02/10/2024 đạt 1,462 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 02/10/2024, VN30-Index giảm điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu bán trở lại tại vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ báo rơi khỏi vùng này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.