Chứng khoán phái sinh ngày 03/05/2024: Tâm lý thận trọng vẫn còn sau kỳ nghỉ lễ

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/05/2024. VN30-Index tăng điểm kèm theo khối lượng liên tục duy trì dưới mức trung bình 20 phiên trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/05/2024. Cụ thể, VN30F2405 (F2405) tăng 0.81%, đạt 1,242.4 điểm; VN30F2406 (F2406) tăng 0.67%, đạt 1,242.9 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.83%, đạt 1,246.5 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.78%, đạt 1,249.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,247.21 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 02/05/2024, hợp đồng VN30F2405 giảm điểm ngay từ đầu phiên rồi nhanh chóng bật tăng trở lại và chuyển sang trạng thái giằng co mặc cho bên bán có ra sức chống trả nhưng F2405 vẫn nằm trên mốc tham chiếu khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục được duy trì trong nửa đầu phiên chiều cho đến khi phe Long tiếp tục phô diễn sức mạnh và dần lấn lướt bên bán giúp cho hợp đồng này tăng vọt và đóng cửa ở mức 1,242.4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2405

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2405 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.81 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2405 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 35.5% và 35.22% so với phiên ngày 26/04/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2405 giảm 35.45% với 210,606 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2406 còn 482 hợp đồng, giảm 50.46%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 02/05/2024 đạt 1,256 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 02/05/2024, VN30-Index tăng điểm kèm theo khối lượng liên tục duy trì dưới mức trung bình 20 phiên trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, chỉ số đang test ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,225-1,255 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu chỉ báo cho tín hiệu mua trở lại trong các phiên tới thì kịch bản phục hồi của VN30-Index sẽ được củng cố thêm.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.