Chứng khoán phái sinh ngày 02/04/2024: Xuất hiện trạng thái giằng co

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 01/04/2024. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle kèm theo khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý nhà đầu tư thiếu ổn định.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 01/04/2024. Cụ thể, VN30F2404 (F2404) giảm 0.59%, còn 1,290.4 điểm; VN30F2405 (F2405) giảm 0.88%, còn 1,294.9 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.6%, còn 1,293.2 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.66%, còn 1,294.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,292.62 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 29/03/2024, VN30F2404 giảm ngay từ khi mở cửa dù lực mua xuất hiện trở lại nhưng phe Short lại tấn công quyết liệt hơn ở nửa cuối phiên phiên sáng khiến cho F2404 lao dốc. Sang phiên chiều, bên bán tiếp tục chiếm ưu thế ở đầu phiên tuy lực cầu có quay trở lại nhưng vẫn không thể thay đổi được cục diện dẫn đến hợp đồng tương lai này rơi vào thế giằng co dưới mốc tham chiếu và đóng cửa với mức giảm 7.7 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2404

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2404 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.22 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2404 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 19.14% và 18.39% so với phiên ngày 29/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2404 tăng 18.88% với 223,772 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2405 đạt 907 hợp đồng, tăng 149.86%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 01/04/2024 đạt 1,307 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 01/04/2024, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle kèm theo khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý nhà đầu tư thiếu ổn định.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đang hình thành phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) trong vùng quá mua (overbought). Kịch bản kém lạc quan sẽ xảy ra khi chỉ báo xuất hiện tín hiệu bán và rơi khỏi vùng này trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI