23/03/2021 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Chứng khoán phái sinh 24/03/2021: Vùng 1,150-1,160 điểm sẽ là hỗ trợ quan trọng cho VN30-Index

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2104 thu hẹp và đạt giá trị -2.48 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/03/2021. VN30F2104 (F2104) giảm 0.66%, xuống còn 1,184.50 điểm; VN30F2105 (F2105) giảm 0.55%, xuống còn 1,185.50 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.61%, xuống còn 1,185.80 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 1.13%, xuống còn 1,185.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,186.98 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 8.79% và 7.50% so với phiên ngày 22/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2104 tăng 8.75% với 138,578 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2105 đạt 207 hợp đồng, tăng 41.78%.

Hợp đồng F2104 mở cửa trong sắc xanh và trái ngược so với diễn biến trên thị trường cơ sở. Tuy nhiên, lực bán đột ngột xuất hiện vào cuối phiên sáng khiến hợp đồng chìm trong sắc đỏ. Xu hướng giảm tiếp tục duy trì ở hợp đồng này cho đến kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2104

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2104 thu hẹp và đạt giá trị -2.48 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2104 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/03/2021, VN30-Index một lần nữa điều chỉnh và đóng cửa với cây nến đỏ có thân lớn hơn phiên trước đó. Điều này cho thấy bên bán đang chiếm được ưu thế.

Chỉ báo MACD tiếp tục sụt giảm sau khi test lại đường signal. Chỉ báo Stochastic Oscillator đang về gần ngưỡng 80. Nếu chỉ báo này rơi khỏi ngưỡng 80 thì khả năng điều chỉnh của chỉ số sẽ tăng cao.

Khi đó, vùng 1,150-1,160 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 32.8% hội tụ cùng đường SMA 50 ngày) sẽ là hỗ trợ nâng đỡ cho chỉ số.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2112 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào các hợp đồng này trong thời gian tới.