Chứng khoán phái sinh 23/03/2021: Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2104 đảo chiều và đạt giá trị -6.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang trở nên bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/03/2021. VN30F2104 (F2104) giảm 1.29%, xuống còn 1,192.40 điểm; VN30F2105 (F2105) giảm 1.47%, xuống còn 1,192 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 1.48%, xuống còn 1,193.10 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.79%, xuống còn 1,198.90 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,198.54 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 11.22% và 11.87% so với phiên ngày 19/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2104 tăng 12.12% với 127,426 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2105 đạt 146 hợp đồng, giảm 42.75%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên 22/03/2021, với tổng khối lượng mua ròng đạt 1,744 hợp đồng.

Các hợp đều mang sắc đỏ trong ngày giao dịch đầu tuần. Trong phiên sáng, hợp đồng F2104 giằng co với hai màu xanh đỏ đan xen nhưng tới giữa phiên sáng xuất hiện lực bán mạnh khiến giá hợp đồng giảm sâu và lực bán ra tiếp tục chiếm ưu thế trong phiên chiều. Kết phiên, giá hợp đồng F2104 đã giảm điểm khỏi vùng cận dưới (1,204-1,205 điểm) của kênh giá trước đó.

Đồ thị trong phiên của VN30F2104

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2104 đảo chiều và đạt giá trị -6.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang trở nên bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2104 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/03/2021, VN30-Index tiếp tục điều chỉnh và đóng cửa với cây nến đỏ có thân nhỏ. Điều này cho thấy tâm lý giằng co tiếp tục diễn ra trên thị trường.

Chỉ báo MACD quay đầu giảm sau khi tiến lên test lại đường signal. Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán tại vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ báo rớt khỏi ngưỡng 80 thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng lên.

Nhiều khả năng chỉ số sẽ tiếp tục điều chỉnh trong những phiên tới. Khi đó, vùng 1,150-1,160 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 32.8% hội tụ cùng đường SMA 50 ngày) sẽ là hỗ trợ nâng đỡ cho chỉ số.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2112 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào các hợp đồng này trong thời gian tới.