MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chứng khoán phái sinh 22/01/2021: VN30-Index sẽ tiến lên test lại đỉnh cũ tháng 04/2018?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 21/01/2021. Basis hợp đồng VN30F2101 đảo chiều và đạt giá trị -0.60 điểm. Basis hợp đồng VN30F2102 đạt 29.70 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang trở nên lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 21/01/2021. VN30F2101 (F2101) tăng 2.28%, đạt 1,150.70 điểm; VN30F2102 (F2102) tăng 2.16%, đạt 1,181 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 1.91%, đạt 1,179.30 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 1.90%, đạt 1,184.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,151.30 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 32.40% và 30.70% so với phiên ngày 20/01/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 giảm 40.17% với 148,094 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2102 đạt 43,116 hợp đồng, tăng 21.69%.

Giá các hợp đồng hiện sắc xanh khi phiên ATO vừa mới kết thúc. Tuy nhiên, áp lực của bên bán xuất hiện đẩy giá các hợp đồng rơi xuống dưới mức tham chiếu. Trong khoảng thời gian còn lại của ngày, giá các hợp đồng bật tăng mạnh mẽ, vượt lên trên mức tham chiếu và kết phiên ở mức cao trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2101

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 đảo chiều và đạt giá trị -0.60 điểm. Basis hợp đồng VN30F2102 đạt 29.70 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang trở nên lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2101 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 21/01/2021, VN30-Index tạo cây nến xanh có thân rất lớn, chỉ số cũng đã vượt qua được ngưỡng Fibonacci Projection 161.8% (tương đương vùng 1,120-1,130 điểm), qua đó cho thấy đà tăng đang trở lại khá mạnh mẽ.

Trong những phiên tới, VN30-Index có khả năng sẽ tiến lên test lại đỉnh cũ tháng 04/2018 (tương đương vùng 1,160-1,190 điểm). Đây sẽ là thử thách quan trọng của chỉ số.

Tuy nhiên, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán. Chỉ báo Stochastic Oscillator cũng đã rơi xuống dưới ngưỡng 80. Những tín hiệu trên cho thấy rủi ro sụt giảm là vẫn còn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại, do giá các hợp đồng này đang không quá chênh lệch so với mức giá lý thuyết.