05/03/2020 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh 06/03/2020: Chờ đợi tín hiệu thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/03/2020. Basis chuyển sang trạng thái âm và đạt giá trị -3.12 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/03/2020. VN30F2003 (F2003) giảm 0.61%, ở mức 836 điểm; VN30F2004 (F2004) ở mức 838.80 điểm, giảm 0.43%; hợp đồng VN30F2006 (F2006) giảm 0.65%, ở mức 844.50 điểm, hợp đồng VN30F2009 (F2009) ở mức 846 điểm, giảm 0.07%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 839.12 điểm.

Các hợp đồng tương lai bật tăng khi mới bước vào đầu phiên giao dịch ngày 05/03/2020. Tuy nhiên, sau đó giá các hợp đồng di chuyển giằng co và đột ngột giảm khá sâu vào phiên chiều.

Đồ thị trong phiên của VN30F2003

Kết phiên, basis chuyển sang trạng thái âm và đạt giá trị -3.12 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2003 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/03/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index tăng điểm nhẹ trong phiên 05/03/2020 với khối lượng vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất. Chỉ số tạo cây nến tăng thân nhỏ với bóng mờ bên trên khá dài cho thấy lực bán là rất mạnh khi chỉ số tiếp cận vùng kháng cự 845-850 điểm.

Hiện tại, VN30-Index có thể tiếp tục đi ngang tích lũy tại kênh sideway, với cận trên là vùng kháng cự 845-850 điểm và cận dưới là vùng hỗ trợ 820-830 điểm. Xu hướng mới sẽ được xác định khi chỉ số bứt ra khỏi kênh đi ngang này.

Chỉ báo Relative Strength Index vẫn duy trì trendline tăng của mình. Trong khoảng thời gian tiếp theo, nếu chỉ báo có thể tăng mạnh lên trên vùng 50-55 thì VN30-Index sẽ có nhiều dấu hiệu tăng trưởng trở lại. Chỉ báo MACD Histogram đang cho tín hiệu trở lại cắt lên trên đường 0 và đây là điều tích cực cho chỉ số.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/03/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá không hấp dẫn vì mức chênh lệch hiện tại là khá ít. Nhà đầu tư chưa nên mua vào hợp đồng này.