Câu chuyện Bán lẻ - Có thể bạn chưa biết? (Phần 1)

NGÀNH BÁN LẺ

Ảnh minh hoạ

Hình 1: Xu hướng dịch chuyển phục hồi hoàn toàn

Hình 2: Tăng trưởng doanh số bán lẻ hàng hóa

• Số lượt ghé thăm các cửa hàng tạp hóa và hiệu thuốc đã phục hồi cao hơn mức trước đại dịch kể từ tháng 12/2021 trong khi số lượt ghé thăm các địa điểm bán lẻ và giải trí, mặc dù đã bị ảnh hưởng nặng bởi làn sóng Covid cuối cùng vào đầu năm 2022, vẫn ghi nhận ở quanh mức trước đại dịch.

• Những xu hướng dịch chuyển tích cực này cùng với nhu cầu phục hồi và mức nền thấp năm 2021 sẽ đem lại động lực tang trưởng doanh số bán lẻ trong các tháng tới.

• Các nhà bán lẻ ICT như TGDD và FPT Shop ghi nhận SSSG cao trong các tháng đầu năm 2022. SSSG trong Q1-2022 SSSG của TGDD&DMX và FPT Shop ước tính lần lượt là 9% và ~20%.

• Các danh mục ICT chính như máy tính xách tay, máy tính bảng, điện thoại di động (iPhone) đã tăng trưởng hai con số trong Q1-2022 nhưng bắt đầu hạ nhiệt trong Q2-2022, theo doanh số bán hàng của các nhà phân phối.

• PNJ ghi nhận doanh thu bán lẻ tăng trưởng mạnh mẽ trong 5T-2022, chủ yếu nhờ SSSG cao với biên lợi nhuận ròng thấp so với đầu năm.

Với mức doanh số mạnh mẽ, số ngày tồn kho của hầu hết các nhà bán lẻ vẫn ở mức hợp lý trong Q1 2022 nhưng giá thực phẩm và nhiên liệu tăng có thể cản trở chi tiêu tiêu dùng hàng hóa không thiết yếu trong nửa cuối năm, điều này có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận

Diễn biến giá cổ phiếu của các nhà bán lẻ

*Về P/e của MWG là 17.4

PNJ là 20,9

• PNJ: Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong 5T 2022 đạt 47% YoY (doanh thu bán lẻ vẫn ở mức cao kể cả trong những tháng thấp điểm là tháng Tư và tháng Năm) và dòng vốn của ETF VN Diamond đã củng cố hiệu suất vượt trội của cổ phiếu so với đầu năm.

• FRT: Giá cổ phiếu tăng vọt trong Q1-2022 nhờ kết quả lợi nhuận tăng mạnh, đóng góp từ nhu cầu mua máy tính xách tay tăng mạnh và LNTT dương từ Nhà thuốc Long Châu, nhưng sau đó giá CP điều chỉnh do lo ngại tăng trưởng giảm tốc trong các quý sắp tới.

• MWG: Chúng tôi cho rằng diễn biến kém hiệu quả so với hai nhà bán lẻ còn lại, nguyên nhân từ KQKD kém của BHX

Tổng kết phần I: Dòng cổ phiếu bán lẻ đang có dấu hiệu hồi phục khá tốt sau khi thị trường dowtrend

Cùng với đó là liên tiếp sự phát triển mở rộng thị trường của các hãng bán lẻ nổi tiếng như MWG, FRT, PNJ

Ở phần II chúng ta sẽ đi tìm hiểu thêm về luận điểm đầu tư cùng những rủi ro để NDT có sự lựa chọn đúng đắn nhất trên con đường tìm màu xanh của tài khoản!