Cập nhật chỉ số kinh tế Vĩ mô - PMI ngành sản xuất tính đến tháng 10.2025

Sức khoẻ ngành sản xuất Việt Nam đã cải thiện mạnh mẽ trong tháng 10. Chỉ số PMI tăng vọt cho thấy sự phục hồi rõ rệt của cả sản lượng và đơn hàng mới. Tuy nhiên, diễn biến mới nhất cũng cho thấy được một phần áp lực lạm phát xuất hiện, với giá cả đầu vào và đầu ra đều tăng ở tốc độ nhanh.

Chỉ số PMI tăng vọt: Chỉ số PMI đã tăng lên 54,5 điểm trong tháng 10, so với mức 50,4 điểm của tháng 9. Đây là mức cải thiện điều kiện kinh doanh mạnh mẽ nhất kể từ tháng 7/2024.

Đơn hàng và Sản lượng tăng mạnh:

- Số lượng đơn đặt hàng mới tăng mạnh và nhanh nhất kể từ tháng 7/2024

- Đáng chú ý, số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới tăng lần đầu tiên trong một năm, mặc dù chỉ là tăng nhẹ.

- Để đáp ứng số lượng đơn hàng mới tăng, các nhà sản xuất tăng sản lượng. Đến nay sản lượng đã tăng suốt 6 tháng qua.

=>Thị trường lao động có dấu hiệu phục hồi: Việc làm đã tăng lần đầu tiên trong hơn một năm để đáp ứng yêu cầu sản xuất và xử lý lượng công việc tồn đọng.

Áp lực lạm phát gia tăng:

- Chi phí đầu vào tăng với tốc độ tăng nhanh nhất kể từ tháng 7/2024

- Quan trọng hơn, giá bán hàng (giá cả đầu ra) tăng nhanh nhất kể từ tháng 6/2022 (mức cao 40 tháng).

Áp lực chuỗi cung ứng:

- Lượng công việc tồn động tăng lần đầu sau 10 tháng (mức tăng nhanh nhất trong 3,5 năm), cho thấy áp lực lên công suất hoạt động.

- Thời gian giao hàng của nhà cung cấp bị kéo dài đáng kể, một phần do điều kiện thời tiết xấu và lũ lụt.

===> Việc chỉ số PMI tăng vọt lên 54,5 điểm khẳng định động lực tăng trưởng của ngành sản xuất đang rất tích cực. Sự phục hồi của đơn hàng xuất khẩu và việc làm là những tín hiệu lạc quan cho tăng trưởng kinh tế quý 4.

Tuy nhiên, vấn đề cốt lõi mới xuất hiện là áp lực lạm phát gia tăng mạnh mẽ. Việc giá bán hàng tăng nhanh nhất trong 40 tháng cho thấy các doanh nghiệp đang chuyển chi phí đầu vào tăng cao sang người tiêu dùng.

Mặc dù tăng trưởng đang tốt, dữ liệu PMI đầu vào & đầu ra tăng nóng này sẽ củng cố thêm cho quan điểm nhà điều hành chính sách phải tiếp tục ưu tiên mục tiêu ổn định (kiểm soát tỷ giá và lạm phát) vào cuối năm.