Canh bạc cổ phiếu: Có doanh nghiệp “méo mặt”, có nơi vẫn thắng lớn

Việc tận dụng dòng tiền nhàn rỗi để đầu tư cổ phiếu từng được xem là kênh giúp doanh nghiệp gia tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, thực tế gần đây cho thấy không ít doanh nghiệp đã phải trích lập dự phòng lớn, thậm chí lợi nhuận bị “bào mòn” mạnh do biến động thị trường.

Doanh nghiệp thua lỗ vì danh mục cổ phiếu

Công ty Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng (mã chứng khoán: NDN) – một trong những doanh nghiệp có truyền thống đầu tư chứng khoán – vừa ghi nhận quý kinh doanh nhiều biến động.

Trong kỳ, doanh nghiệp phải trích lập dự phòng hơn 29 tỷ đồng cho danh mục cổ phiếu đang tạm lỗ, trong đó có các khoản tại VPBank (6,4 tỷ đồng), GEX (3,6 tỷ đồng) và nhiều mã khác (19,4 tỷ đồng).

Bên cạnh đó, chi phí tài chính tiếp tục là gánh nặng lớn, bao gồm lỗ đầu tư chứng khoán 7,7 tỷ đồng và dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh gần 22 tỷ đồng. Kết quả, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp chỉ đạt khoảng 569 triệu đồng, giảm tới 99% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh nghiệp chi hàng trăm tỷ, phải “ghi nhận lỗ”

Tình trạng tương tự cũng xuất hiện tại Công ty Thế Giới Số (Digiworld – mã chứng khoán: DGW).

Trong năm 2025, doanh nghiệp này đã chi hơn 772 tỷ đồng để đầu tư vào nhiều cổ phiếu như TCB, HPG, VPB, VCI… Tuy nhiên, do diễn biến thị trường không thuận lợi, công ty phải trích lập dự phòng gần 91 tỷ đồng.

Chia sẻ về kết quả này, ông Đoàn Hồng Việt – Chủ tịch Digiworld – thừa nhận bộ phận đầu tư tài chính đã ghi nhận khoản lỗ tương đối trong năm 2025. Doanh nghiệp hiện đã hoàn tất trích lập dự phòng và sẽ thận trọng hơn trong chiến lược đầu tư sắp tới, ưu tiên các sản phẩm có thu nhập cố định và cấu trúc an toàn hơn.

Không phải doanh nghiệp nào cũng “thua trận”

Dù nhiều doanh nghiệp gặp khó, vẫn có trường hợp ghi nhận kết quả tích cực từ hoạt động đầu tư chứng khoán.

Công ty Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng (NDN) trong quý gần đây lại ghi nhận lợi nhuận hơn 14,5 tỷ đồng, tăng 2,3 lần so với cùng kỳ. Kết quả này đến từ việc một số cổ phiếu trong danh mục như TCH, PAN tăng giá, đồng thời chi phí quản lý giảm mạnh.

Lãnh đạo thận trọng trước rủi ro

Tại cuộc họp cổ đông gần đây, lãnh đạo NDN cho biết đầu tư chứng khoán luôn tiềm ẩn rủi ro và không phải lúc nào cũng mang lại kết quả như kỳ vọng.

“Không thể khẳng định không có rủi ro,” đại diện doanh nghiệp nhấn mạnh, đồng thời cho biết công ty chỉ phân bổ một tỷ lệ vốn nhất định cho hoạt động đầu tư trong thời gian chưa sử dụng đến nguồn tiền.

Bài toán cân bằng giữa lợi nhuận và an toàn

Thực tế cho thấy, việc doanh nghiệp tham gia thị trường chứng khoán có thể mang lại lợi nhuận cao trong giai đoạn thuận lợi, nhưng cũng tiềm ẩn biến động lớn khi thị trường đảo chiều.

Trong bối cảnh thị trường tài chính nhiều biến động, các chuyên gia cho rằng doanh nghiệp cần thận trọng hơn trong chiến lược đầu tư, tránh phụ thuộc quá lớn vào kênh cổ phiếu để đảm bảo sự ổn định dài hạn.