Cá mập" nghìn tỷ nêu lý do vẫn kiên quyết nắm giữ FPT

Tại phần thảo luận của đại hội Đại hội Nhà đầu tư thường niên các quỹ mở VCBF 2026, một câu hỏi được nêu ra là vì sao VCBF không còn nắm giữ cổ phiếu VIC trong bối cảnh nhiều quỹ đầu tư khác liên tục giao dịch nhóm cổ phiếu họ Vingroup và đạt hiệu quả cao trong thời gian qua

Ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc Quản lý danh mục VCBF, cho biết VCBF thực tế đã đầu tư vào VIC trong một giai đoạn dài trước đó, không phải tham gia ở nhịp tăng gần đây.

Theo ông, ở giai đoạn trước, quỹ đánh giá mức độ rủi ro giảm giá của VIC tương đối thấp so với tiềm năng tăng trưởng nếu VinFast thành công. Khi đó, bài toán đầu tư của quỹ là nếu kịch bản thuận lợi xảy ra, dư địa (upside) của doanh nghiệp sẽ rất lớn so với phần rủi ro (downside) mà quỹ phải chấp nhận.

“Chúng tôi vẫn quyết định đầu tư vào Vingroup vì nghĩ rằng nếu rủi ro xảy ra thì giá cũng có khả năng giảm rất ít so với giá VCBF đầu tư lúc đấy. Nhưng nếu VinFast thành công thì tiềm năng mà cổ phiếu mang lại rất lớn”, ông Duy Anh chia sẻ.

Tuy nhiên, theo lãnh đạo VCBF, sau giai đoạn tăng mạnh của nhóm cổ phiếu họ Vingroup, bài toán định giá hiện tại đã khác đáng kể so với thời điểm quỹ bắt đầu giải ngân.

“Vốn hóa thị trường của VIC hiện khoảng 64 tỷ USD, tương đương khoảng 12,5% GDP Việt Nam. Nếu định giá một doanh nghiệp bình thường với P/E khoảng 20 lần, thì với vốn hóa như hiện nay, doanh nghiệp cần tạo ra khoảng 3 tỷ USD lợi nhuận mỗi năm để có thể hợp lý hóa mức định giá hiện tại”, ông Duy Anh nói.

“Có thể trong tương lai khi VinFast thành công hơn và tình hình tài chính của Vingroup cải thiện, mức định giá của doanh nghiệp được giải thích một cách hợp lý hơn, VCBF vẫn có thể xem xét đầu tư trở lại”, ông Duy Anh cho biết.