MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bitcoin giảm hơn 30% từ đỉnh: điều chỉnh kỹ thuật hay tín hiệu cho một “mùa đông tiền số” mới?

Bitcoin đã lùi hơn 30% so với mức kỷ lục 126.000 USD, rồi lại phục hồi quanh 92.400 USD, khiến nhà đầu tư tiếp tục tranh luận liệu đây chỉ là nhịp điều chỉnh thường thấy trong chu kỳ hay là báo hiệu một chu kỳ suy giảm sâu hơn.

Dữ liệu từ CoinDesk cho thấy các đợt giảm mạnh 30–35% như hiện tại thực tế là khá “bình thường” trong lịch sử Bitcoin và thậm chí nhiều lần xuất hiện trước các nhịp tăng mới. Trong chu kỳ này, Bitcoin đã từng giảm 32,7% (3–8/2024) và 31,7% (1–4/2025). Lịch sử 2017 và 2021 cũng ghi nhận nhiều nhịp giảm 30–40% trước khi lập đỉnh mới. Vì vậy, Jacob Joseph – chuyên gia CoinDesk – cho rằng mức điều chỉnh hiện tại vẫn nằm trong biên độ hành vi dài hạn của Bitcoin.

Tuy nhiên, nguyên nhân khiến đợt giảm năm nay trở nên dữ dội hơn đến từ biến động đòn bẩy. Từ 10/10, hơn 1,6 triệu nhà giao dịch đã bị thanh lý vị thế, gây thiệt hại gần 20 tỷ USD chỉ trong 24 giờ – đợt bán mạnh nhất lịch sử thị trường crypto, theo Token Bay Capital. Bên cạnh đó, dòng vốn rút ròng khỏi các ETF Bitcoin trong tháng 11 (3,8 tỷ USD), cùng động thái chốt lời của các “holder lâu năm” – bán khoảng 800.000 BTC trong tháng 10 – càng làm gia tăng áp lực điều chỉnh. Khi Bitcoin giảm mạnh, tâm lý sợ rủi ro toàn cầu cũng lan sang nhóm tài sản biến động cao trong bối cảnh Fed còn để ngỏ khả năng điều chỉnh lãi suất.

Một câu hỏi khác là liệu giá còn giảm sâu hơn. Deutsche Bank không loại trừ khả năng Bitcoin kiểm nghiệm vùng 70.000–80.000 USD trước khi ổn định, đặc biệt khi thị trường vẫn chờ tín hiệu rõ ràng từ Fed. Đồng thời, giới đầu tư theo dõi sát sức khỏe tài chính của MicroStrategy – công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Dù tỷ lệ giá trị tài sản ròng của doanh nghiệp này đã giảm mạnh từ đầu năm, JPMorgan đánh giá rủi ro MicroStrategy buộc phải bán Bitcoin là thấp nhờ khoản dự phòng 1,4 tỷ USD.

Một yếu tố quan trọng khác là chi phí sản xuất Bitcoin – hiện quanh 90.000 USD. JPMorgan coi đây là “sàn mềm” hỗ trợ giá, bởi khai thác dưới mức này trở nên kém hiệu quả. Thêm vào đó, quyết định của MSCI vào ngày 15/1 về việc đưa hoặc loại MicroStrategy khỏi hệ thống chỉ số có thể tạo biến động lớn, với kịch bản rút vốn lên tới 8,8 tỷ USD nếu bị loại toàn bộ.

Dù rủi ro ngắn hạn còn lớn, một số mô hình định giá “theo vàng” của JPMorgan cho rằng Bitcoin có thể đạt 170.000 USD nếu được thị trường nhìn nhận tương tự vàng như một tài sản lưu trữ giá trị.