Bạc rớt sâu, bắt đáy hay đứng ngoài?

Việc mất mốc hỗ trợ kỹ thuật dài hạn và thông điệp diều hâu từ Fed đang biến thứ tài sản vốn để "ngủ ngon" trở thành canh bạc nghẹt thở, rủi ro không kém những cổ phiếu đầu cơ khét tiếng.

Có thời điểm, bạc được xem là "hầm trú ẩn" an toàn của dòng tiền giữa bối cảnh lạm phát, bất ổn địa chính trị và đồng USD suy yếu. Tuy nhiên, chỉ sau vài tháng, chính tài sản từng được kỳ vọng bảo toàn giá trị lại trở thành nỗi thất vọng của nhiều nhà đầu tư khi mất hơn 50% giá trị từ vùng đỉnh lịch sử.

Trước đó, đà tăng mạnh của bạc được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn, nguồn cung thắt chặt cùng nhu cầu bùng nổ từ ngành năng lượng mặt trời và các trung tâm dữ liệu phục vụ AI. Không chỉ giới đầu tư chuyên nghiệp, nhiều nhà đầu tư cá nhân cũng đổ tiền vào bạc thông qua bạc vật chất và các quỹ ETF.

Đến cuối tháng 1/2026, giá bạc từng vượt mốc 120 USD/ounce sau khi tăng khoảng 150% trong năm 2025, trở thành một trong những tài sản tăng mạnh nhất trên thị trường.

Tuy nhiên, ngay khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ thay đổi, xu hướng đảo chiều xuất hiện rất nhanh.

Fed đổi hướng, bạc chịu áp lực

Ngày 24/6, giá bạc giao ngay giảm thêm 3,7%, xuống còn 59,3 USD/ounce - mức thấp nhất trong 6 tháng và lần đầu rơi dưới ngưỡng 60 USD kể từ đầu năm.

Động lực lớn nhất đến từ các dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn dự kiến. Báo cáo việc làm vượt xa kỳ vọng khiến thị trường tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao lâu hơn, thậm chí không loại trừ khả năng tiếp tục tăng lãi suất.

Lợi suất trái phiếu tăng, đồng USD mạnh lên khiến những tài sản không tạo dòng tiền như bạc mất dần sức hấp dẫn.

Đáng chú ý, ngày 9/6, giá bạc cũng đánh mất đường trung bình động 200 ngày - tín hiệu mà nhiều chuyên gia phân tích kỹ thuật xem là dấu mốc xác nhận xu hướng tăng dài hạn đã bị phá vỡ.

Cơ hội hay "cái bẫy" mới?

Theo nhiều chuyên gia, nguyên nhân khiến bạc giảm không nằm ở việc nhu cầu từ AI hay năng lượng mặt trời suy yếu, mà xuất phát từ sự thay đổi kỳ vọng đối với chính sách tiền tệ.

Ở góc nhìn tích cực, một số chuyên gia nhận định sau cú giảm hơn 50%, dư địa giảm không còn nhiều và thị trường có thể sớm hình thành vùng đáy nếu Fed chuyển sang nới lỏng chính sách.

Nhà đầu tư Peter Schiff cũng cho rằng thị trường đang phản ứng quá mạnh trước khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất. Nếu kịch bản này không xảy ra, bạc hoàn toàn có cơ hội phục hồi.

Tuy nhiên, phe thận trọng lại đưa ra cảnh báo khác. Nhiều phân tích kỹ thuật xác định các vùng hỗ trợ quan trọng nằm quanh 55 USD và 46 USD/ounce. Nếu hai mốc này bị xuyên thủng, giá bạc có thể tiếp tục lùi sâu về quanh 30 USD/ounce.

Nhà đầu tư cần theo dõi điều gì?

Diễn biến tiếp theo của bạc sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu lạm phát, thị trường lao động Mỹ và định hướng điều hành của Fed.

Nếu lãi suất tiếp tục duy trì ở mức cao hoặc còn tăng thêm, áp lực lên bạc sẽ kéo dài. Ngược lại, khi kinh tế hạ nhiệt và Fed quay lại chu kỳ cắt giảm lãi suất, kim loại quý này có thể sớm lấy lại sức hút.

Dù kịch bản nào xảy ra, cú lao dốc vừa qua cũng cho thấy bạc không còn là "hầm trú ẩn" tuyệt đối như nhiều người từng kỳ vọng. Trong bối cảnh biến động lớn, kim loại quý này đang được theo dõi sát sao chẳng khác nào một tài sản đầu cơ có độ rủi ro cao.