MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bạc lập đỉnh lịch sử, vàng leo thang: Giới giàu toàn cầu đang quay lưng với tiền giấy?

Không phải vàng, bạc mới là “ngôi sao” của thị trường kim loại quý khi lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 65 USD/ounce. Đằng sau cú bứt phá gây choáng váng này là làn sóng rút lui khỏi tiền giấy của giới giàu toàn cầu và cơn khát nguyên liệu cho cuộc đua AI, dữ liệu và điện khí hóa.

Cú sốc 65 USD/ounce: Khi bạc tạo “địa chấn”

Thị trường kim loại quý vừa chứng kiến một cột mốc chưa từng có: giá bạc giao ngay xuyên thủng mốc 65 USD/ounce, có thời điểm chạm 65,99 USD trước khi chốt quanh 65,80 USD/ounce – tăng hơn 3% chỉ trong một phiên. Với giới giao dịch, đây là một “địa chấn” đúng nghĩa.

Ông Kunal Shah, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Nirmal Bang Commodities, cho rằng thị trường đang trải qua một đợt short squeeze diện rộng – hiện tượng buộc các vị thế bán khống phải mua lại, đẩy giá tăng vọt. Tuy nhiên, phía sau các lệnh đầu cơ là một câu chuyện căn bản hơn: nhu cầu công nghiệp thực sự đang bùng nổ.

Bạc – xương sống của kỷ nguyên AI

Khác với vàng chủ yếu được nắm giữ để cất trữ, bạc là kim loại của sản xuất và công nghệ. Theo ông Shah, mọi quốc gia muốn tham gia cuộc đua dữ liệu và trí tuệ nhân tạo đều sẽ cần nhiều bạc hơn.

Từ trung tâm dữ liệu, lưới điện thông minh đến hạ tầng AI, bạc trở thành nguyên liệu gần như không thể thay thế nhờ khả năng dẫn điện tốt nhất trong các kim loại. Dù nhu cầu từ pin mặt trời có thể chững lại trong ngắn hạn, làn sóng điện khí hóa, xe điện (EV) và nâng cấp lưới điện đang bù đắp và thậm chí mở rộng nhu cầu dài hạn.

Ông Guy Wolf (Marex) nhận định bạc có thể vượt trội hơn vàng một cách rõ rệt trong vài năm tới, với kịch bản ngắn hạn tiệm cận 70 USD/ounce.

Vàng leo thang vì nỗi sợ tiền giấy

Nếu bạc tăng vì công nghiệp, thì đà tăng của vàng phản ánh nỗi lo sâu xa hơn của giới cầm tiền. Vàng giao ngay đã leo lên 4.322 USD/ounce, tăng hơn 60% từ đầu năm 2025 – mức hiệu suất hiếm thấy trong gần nửa thế kỷ.

Chất xúc tác đến từ bức tranh kinh tế Mỹ kém tích cực: tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 tăng lên 4,6%, vượt dự báo, khiến đồng USD suy yếu. Thị trường tin rằng Fed sẽ phải nới lỏng tiền tệ mạnh tay hơn, với kỳ vọng thêm các đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026.

Nhưng theo ông Guy Wolf, dòng tiền đổ vào vàng không chỉ để chống lại USD, mà là xu hướng “phi tiền pháp định”: nhà đầu tư lo ngại tiền giấy nói chung sẽ mất dần sức mua theo thời gian, nên chuyển sang nắm giữ tài sản cứng.

Số liệu cho thấy niềm tin này không chỉ đến từ nhà đầu tư cá nhân. Trong 10 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương mua ròng 254 tấn vàng, nổi bật là Trung Quốc, Ba Lan và Thổ Nhĩ Kỳ. Riêng tại Trung Quốc, tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối tăng từ 5,9% lên 8,3% chỉ trong một năm.

Dòng tiền cũng đang thay đổi hình thức. Bên cạnh vàng miếng truyền thống, nhà đầu tư châu Á đổ xô vào ETF vàng với dòng vốn tăng tới 80%. Đặc biệt, token hóa vàng – chia nhỏ vàng thành các đơn vị số để giao dịch – đang mở cửa cho thế hệ nhà đầu tư trẻ, những người quen thuộc với tài sản số hơn là két sắt.

Kịch bản táo bạo: Vàng 5.000 USD/ounce?

Một kịch bản từng bị xem là viển vông nay đang được bàn luận nghiêm túc: vàng đạt 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026. Theo ông Robin Tsui (State Street Investment Management), để chạm mốc này cần thêm các cú sốc “thiên nga đen” như thị trường chứng khoán sụp đổ hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang. Dù vậy, ông thừa nhận lực mua bền bỉ từ ngân hàng trung ương chính là bệ đỡ vững chắc nhất cho giá vàng hiện tại.

Tuy nhiên, rủi ro luôn song hành. Tổ chức nghiên cứu BMI cảnh báo rằng khi kinh tế toàn cầu ổn định hơn và chu kỳ cắt giảm lãi suất khép lại vào năm 2026, giá vàng có thể điều chỉnh xuống dưới 4.000 USD/ounce. Lịch sử cũng cho thấy vàng đang tăng hơi nhanh so với diễn biến của chứng khoán.

Thông điệp của thị trường: Tiền mặt không còn là vua

Dù lựa chọn đầu cơ theo sóng bạc hay tích sản bằng vàng, thông điệp chung của thị trường là rõ ràng: trong môi trường lãi suất thấp và bất ổn vĩ mô kéo dài, tiền mặt đang dần đánh mất vị thế.

Như ông Guy Wolf kết luận: “Điện mặt trời là một trong những nguồn năng lượng rẻ nhất hiện nay, và điều đó tạo ra nhu cầu rất lớn đối với bạc – hoàn toàn không liên quan đến những lo ngại về tiền pháp định.”

Khi niềm tin vào tiền giấy lung lay và kỷ nguyên AI tăng tốc, bạc và vàng đang kể hai câu chuyện khác nhau, nhưng cùng dẫn đến một điểm chung: cuộc dịch chuyển lớn của dòng tiền toàn cầu.