Bạc Bùng Nổ Ngoài Dự Báo: Đòn Bẩy Của Cơn Khát Đầu Tư Và Nỗi Lo Thiếu Cung

Bạc đã thiết lập hàng loạt kỷ lục mới trong năm 2025, phản ánh đồng thời vai trò thiết yếu trong công nghiệp và sức hấp dẫn đầu cơ hiếm có.

Lần đầu tiên trong lịch sử, giá bạc vượt ngưỡng 65 USD/ounce trong tuần này, tăng hơn 120% từ đầu năm đến nay, qua đó hướng tới mức tăng trưởng năm mạnh nhất ít nhất kể từ năm 1982, theo dữ liệu của LSEG. Đáng chú ý hơn, bạc đang bỏ xa vàng — vốn được xem là “ngôi sao” truyền thống của nhóm kim loại quý — trong bối cảnh vàng cũng đang tiến tới mức tăng ấn tượng 64% trong năm nay.

Đà tăng phi thường này phản ánh những yếu tố hiếm khi xuất hiện đồng thời trên thị trường hàng hóa: nhu cầu đầu tư bùng nổ, những ràng buộc nghiêm trọng về nguồn cung, phạm vi ứng dụng công nghiệp ngày càng mở rộng, cùng môi trường địa chính trị đầy bất định. Hệ quả là quỹ đạo giá đã chứng kiến bạc tăng hơn gấp đôi so với đầu tháng Một, thu hút sự chú ý mạnh mẽ của giới giao dịch và phân tích.

 

 

“Ở thời điểm hiện tại, động lực chủ đạo rõ ràng đến từ dòng tiền đầu tư,” bà Rhona O’Connell, Trưởng bộ phận phân tích thị trường tại StoneX, nhận định. “Bạc có nền tảng cơ bản rất vững, nhưng mức giá hiện nay chủ yếu được dẫn dắt bởi đầu tư và đầu cơ.”

 

Về mặt cơ bản, câu chuyện của bạc vẫn hết sức thuyết phục. Kim loại này đang đối mặt với tình trạng thâm hụt nguồn cung kéo dài, trong khi nhu cầu tiếp tục mở rộng trên nhiều lĩnh vực tăng trưởng cao. Các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, sản xuất pin năng lượng mặt trời và xe điện đều đòi hỏi hàm lượng bạc đáng kể, tạo ra lực cầu mang tính cấu trúc khó suy giảm trong trung và dài hạn. Chính các ứng dụng công nghiệp này đã phân biệt bạc với những kim loại mang tính tiền tệ thuần túy, qua đó tạo nên cơ chế hỗ trợ kép cho giá.

 

Bên cạnh đó, bạc còn được hưởng lợi từ các động lực vĩ mô tương tự đang nâng đỡ giá vàng: lo ngại lạm phát, rủi ro mất giá tiền tệ và căng thẳng địa chính trị đã thúc đẩy dòng vốn tìm đến tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, do quy mô thị trường nhỏ hơn và tính chất “hai trong một” — vừa là kim loại công nghiệp vừa là kim loại tiền tệ — bạc thường khuếch đại các biến động giá theo cả hai chiều.

 

Chất xúc tác quan trọng cho đà tăng năm nay đến từ yếu tố ít được dự báo trước: việc Chính phủ Mỹ xếp bạc vào danh mục khoáng sản chiến lược. Sự công nhận này, phản ánh vai trò then chốt của bạc đối với an ninh quốc gia và năng lực cạnh tranh kinh tế, đã tạo ra những tác động sâu rộng tới thị trường. Lo ngại rằng các biện pháp thuế quan có thể ảnh hưởng đến nhập khẩu bạc đã kích hoạt dòng chảy kim loại mạnh vào Mỹ trong nửa đầu năm, qua đó làm suy giảm thanh khoản trên thị trường giao ngay London và thắt chặt hơn nữa nguồn cung vốn đã căng thẳng.

 

“Hàng tồn kho khan hiếm hơn ở bên ngoài nước Mỹ đang tạo ra môi trường hỗ trợ rất mạnh cho giá,” ông Nitesh Shah, chiến lược gia hàng hóa tại WisdomTree, nhận định, đồng thời dự báo bạc có thể chạm mốc 75 USD/ounce vào cuối năm tới.

 

Nhu cầu từ các nền kinh tế lớn tại châu Á càng làm trầm trọng thêm sự mất cân đối cung – cầu. Lực mua mạnh mẽ từ Ấn Độ và Trung Quốc — trong đó Trung Quốc còn chịu tác động đáng kể từ giao dịch theo xu hướng khi giá tăng — đã hình thành điều mà các nhà phân tích mô tả là một “cơn bão giá hoàn hảo” đối với thị trường bạc.

 

 

“Khi giá thể hiện sức mạnh rõ rệt, điều này đặc biệt hấp dẫn các nhà giao dịch Trung Quốc tham gia thị trường, thể hiện qua khối lượng giao dịch và số hợp đồng mở trên các sàn đều gia tăng,” ông Carsten Menke, chuyên gia phân tích của Julius Baer, cho biết.

 

Về dài hạn, phe lạc quan kỳ vọng bạc có thể vượt mốc 70 USD/ounce trong năm 2026, nhất là trong kịch bản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất như thị trường dự đoán. Lãi suất thấp hơn sẽ làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi suất như kim loại quý, qua đó gia tăng sức hấp dẫn của chúng.

 

Dẫu vậy, các nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm cũng cảnh báo không nên ngoại suy đà tăng gần đây một cách tuyến tính. Biến động lịch sử của bạc — vốn cao hơn đáng kể so với vàng — khiến kim loại này đặc biệt dễ tổn thương trước những nhịp điều chỉnh mạnh. Mối tương quan giữa bạc và vàng cung cấp khung tham chiếu hữu ích để đánh giá rủi ro này.

 

“Nếu giá vàng biến động x%, thì bạc thường sẽ biến động cùng chiều với biên độ khoảng 2x đến 2,5x, bởi đây là một thị trường nhỏ hơn và có độ biến động cao hơn,” bà O’Connell cảnh báo.

 

 

Chính đặc tính biến động đó vừa là cơ hội, vừa là rủi ro. Trong những giai đoạn tăng giá, mức “đòn bẩy” của bạc so với vàng có thể mang lại lợi nhuận vượt trội. Nhưng khi tâm lý đối với kim loại quý đảo chiều, yếu tố khuếch đại tương tự cũng có thể kéo theo những đợt sụt giảm sâu và nhanh hơn nhiều. Các nhà đầu tư đang ăn mừng thành tích rực rỡ của năm 2025 cần ghi nhớ rằng cơ chế khuếch đại lợi nhuận trên đà đi lên cũng hoạt động mạnh mẽ không kém khi xu hướng đảo chiều.

 

Cơ hội hiện tại

Giá bạc hiện tại đang cho thấy lực mua rất mạnh khi đã có tín hiệu vượt đỉnh lịch sử, kết nến tháng xanh thân lớn với mức tăng hơn 18%. Theo đánh giá quan điểm cá nhân Admin, trong tương lai gần khả năng cao bạc có thể chạm các mốc 60$ và 70$/ounce. NĐT trong tháng 12 cuối năm này chủ động mở vị thế canh mua khi giá có các nhịp điều chỉnh ngắn.

 

 

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.