Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtBạc 2026: Tiếp đà hay hạ nhiệt?
Sau cú bứt phá kỷ lục trong năm 2025, bạc đang được tái định vị từ kim loại quý truyền thống sang kim loại mang động lực công nghiệp rõ nét. Tuy vậy, bước sang 2026, sức hấp dẫn của bạc phụ thuộc nhiều hơn vào cán cân cung – cầu và vai trò chiến thuật trong danh mục, thay vì là kênh đầu tư chủ đạo.
Từng bị xem là “cái bóng” của vàng, bạc đã có màn trở lại ấn tượng trong năm 2025 khi hội tụ đồng thời ba lực đẩy then chốt: nguồn cung toàn cầu bị siết chặt, nhu cầu công nghiệp tăng vọt và dòng tiền đầu tư đổ mạnh qua các quỹ ETF. Sự cộng hưởng này đang đưa bạc lên vị thế một hàng hóa mang cấu trúc thị trường đặc biệt đáng chú ý.
Năm 2025 đánh dấu cú bứt phá mang tính lịch sử của giá bạc, cho thấy sự quan tâm của thị trường đối với kim loại này đã thực sự quay trở lại sau nhiều năm mờ nhạt. Tính đến tháng 10/2025, bạc nhiều lần vượt ngưỡng 50 USD/ounce – lần đầu kể từ năm 2011 – trước khi tiếp tục tăng tốc trong những tháng cuối năm và lập đỉnh lịch sử trên 60 USD/ounce vào tháng 12, tương đương mức tăng gần 92% so với cùng kỳ năm trước.
Diễn biến này cho thấy giá bạc không chỉ tăng theo nhịp ngắn hạn mà đang thiết lập một mặt bằng cao mới, phản ánh sự cộng hưởng giữa nhu cầu công nghiệp tăng mạnh và tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài. Đà tăng vượt xa nhiều dự báo ban đầu, đưa bạc trở thành một trong những hàng hóa có hiệu suất nổi bật nhất năm 2025.
Khoảng 58% nhu cầu bạc toàn cầu hiện đến từ các lĩnh vực công nghiệp
Từ kim loại quý sang “kim loại công nghiệp”
Theo truyền thống, bạc thường được nhìn nhận như một phiên bản mang tính chu kỳ của vàng: vừa là hàng rào trước biến động tiền tệ, vừa là tài sản đa dạng hóa trong nhóm kim loại quý. Tuy nhiên, phân tích của Edelweiss – tập đoàn dịch vụ tài chính lớn tại Ấn Độ – cho thấy cấu trúc nhu cầu của bạc đang dịch chuyển rõ rệt theo hướng công nghiệp hóa.
Hiện khoảng 58% nhu cầu bạc toàn cầu đến từ các lĩnh vực công nghiệp, trong đó điện – điện tử chiếm 39%, quang điện (đặc biệt là sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời) chiếm 29%, hàn chiếm 8%, phần còn lại thuộc các ứng dụng công nghiệp khác. Nhu cầu trang sức đóng góp khoảng 18%, trong khi đầu tư chiếm 17% tổng tiêu thụ.
Sự chuyển dịch này được thúc đẩy bởi các xu hướng dài hạn như chuyển đổi năng lượng với trọng tâm là điện mặt trời, tăng trưởng nhanh của xe điện và thiết bị điện tử, cùng việc mở rộng ứng dụng bạc trong công nghệ y sinh. Bạc vì thế không còn chỉ “ăn theo” tâm lý đầu tư, mà ngày càng gắn chặt với chu kỳ tăng trưởng công nghiệp toàn cầu.
Giá vàng giao ngay ngày 11/12/2025 vượt 60 USD/ounce
Thâm hụt nguồn cung – lực đẩy mang tính cấu trúc
Ở phía cung, thị trường bạc đang đối mặt với những hạn chế mang tính nền tảng. Tổng nguồn cung toàn cầu hiện vào khoảng 1.015 triệu ounce, trong đó 81% đến từ khai thác và 19% từ tái chế. Đáng chú ý, tới 73% sản lượng khai thác bạc lại là sản phẩm phụ của các kim loại khác như chì – kẽm, đồng và vàng; chỉ khoảng 27% đến từ các mỏ bạc nguyên cấp.
Cơ cấu này khiến nguồn cung bạc khó có thể tăng nhanh ngay cả khi giá leo thang, bởi sản lượng phụ thuộc lớn vào triển vọng của các kim loại chính đi kèm. Chính sự “cứng nhắc” này đã tạo nền cho các chu kỳ thiếu hụt kéo dài.
Theo Edelweiss, thị trường bạc liên tục rơi vào trạng thái thâm hụt trong giai đoạn 2021–2024, với mức thiếu hụt mỗi năm từ 118 đến hơn 264 triệu ounce, và xu hướng này được dự báo tiếp diễn trong năm 2025. Sự mất cân đối cung – cầu kéo dài là yếu tố then chốt đẩy giá bạc tăng mạnh, đồng thời tái định hình động lực dài hạn của kim loại này: từ chỗ phụ thuộc dòng vốn đầu tư sang được dẫn dắt bởi nhu cầu sử dụng thực.
Bạc còn hấp dẫn trong năm 2026?
Sau một năm tăng giá “nóng”, câu hỏi đặt ra là bạc còn dư địa hấp dẫn trong năm 2026 hay không. Một chỉ báo quan trọng là tỷ lệ vàng – bạc, vốn duy trì trung bình dài hạn quanh mức 69. Đến tháng 11/2025, tỷ lệ này đã quay trở lại sát mức trung bình lịch sử, cho thấy bạc không còn bị định giá rẻ như giai đoạn trước, nhưng cũng chưa rơi vào trạng thái quá đắt.
Với các nhà phân bổ tài sản, đây là tín hiệu cho thấy mặt bằng định giá của bạc đang ổn định hơn, đồng thời giảm nguy cơ xuất hiện các pha biến động cực đoan so với vàng.
ETF bạc hút vốn, nhưng rủi ro không nhỏ
Tỷ lệ vàng – bạc năm 2025 quay trở lại sát mức trung bình lịch sử
Trong bối cảnh giá tăng mạnh, các quỹ ETF bạc tiếp tục thu hút dòng tiền nhờ tính linh hoạt và khả năng bám sát giá giao ngay. Tuy nhiên, Edelweiss cảnh báo mức độ rủi ro của các ETF bạc vẫn thuộc nhóm “rất cao”, do giá bạc nhạy cảm với lãi suất, biến động của đồng USD và chu kỳ công nghiệp.
Các tổ chức phân tích khuyến nghị bạc chỉ nên đóng vai trò tài sản vệ tinh mang tính chiến thuật, thay vì thay thế các trụ cột dài hạn như cổ phiếu, trái phiếu hay vàng. Lịch sử cho thấy vàng và bạc có giá trị đa dạng hóa danh mục và đóng vai trò phòng vệ trong bối cảnh lạm phát hay rủi ro địa chính trị gia tăng, nhưng không phải công cụ tạo của cải chủ đạo trong dài hạn.
Theo Value Research, bạc phù hợp để bổ sung có chọn lọc trong những giai đoạn công nghiệp tăng trưởng mạnh. Tỷ trọng vàng và bạc trong danh mục nên được giữ quanh ngưỡng 10%, nhằm cân bằng giữa ổn định và rủi ro, thay vì đặt cược quá mức vào một chu kỳ hàng hóa đầy biến động.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường