Amazon khép cửa, GIL thêm sức ép

Việc tòa án Mỹ bác đơn kiện của CTCP Sản xuất Kinh doanh và Xuất nhập khẩu Bình Thạnh (HoSE: GIL) đối với Amazon không chỉ khép lại kỳ vọng nhận khoản bồi thường hàng trăm triệu USD mà còn tạo thêm áp lực lên quá trình tái cơ cấu doanh nghiệp. Trong bối cảnh dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm và kế hoạch lợi nhuận đặt ở mức cao, GIL đang đứng trước nhiều thách thức.

Cổ phiếu GIL đã giảm khoảng 50% từ đầu năm, trong khi doanh nghiệp vẫn loay hoay tìm động lực tăng trưởng mới sau khi mất khách hàng chiến lược Amazon và mở rộng sang lĩnh vực khu công nghiệp.

Quyết định của tòa án Mỹ bác đơn kiện GIL đối với Amazon không chỉ đánh bại kỳ vọng nhận bồi thường hàng trăm triệu USD mà còn phát hiện rằng GIL cung cấp tài liệu không xác thực trong quá trình tố tụng. Điều này khiến doanh nghiệp đối mặt với chi phí pháp lý phát sinh thêm. Cổ phiếu GIL đã giảm sâu, từ 8.720 đồng/cổ phiếu vào ngày 15/7/2026, giảm khoảng 50% so với đầu năm 2026 và rơi xuống dưới mệnh giá, phản ánh tâm lý bi quan của nhà đầu tư.

Trước khi mối quan hệ với Amazon đổ vỡ, Amazon đóng góp tỷ trọng lớn trong doanh thu của GIL. Từ 2014, doanh thu của GIL vượt mốc 1.000 tỷ đồng, đạt đỉnh 4.150 tỷ đồng vào 2021 với lợi nhuận sau thuế bình quân hơn 330 tỷ đồng/năm giai đoạn 2020-2022. Tuy nhiên, sau khi mất khách hàng chủ lực, doanh thu năm 2023 giảm xuống còn 936 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chỉ 29 tỷ đồng. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh quý I/2026 âm 167 tỷ đồng, trong khi hàng tồn kho tăng 7% lên hơn 2.051 tỷ đồng.

GIL đã mở rộng sang lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp với các dự án tại Huế, Vĩnh Long và Bắc Ninh. Ngoài ra, doanh nghiệp ký kết hợp tác sản xuất thú nhồi bông cao cấp dành cho trẻ em. Tuy nhiên, các mảng kinh doanh mới này chưa trở thành nguồn thu chủ lực vì đòi hỏi vốn đầu tư lớn và mất nhiều năm để thu hồi vốn. Doanh thu hiện vẫn chủ yếu từ mảng dệt may, khiến GIL phải tìm kiếm đơn hàng và nâng công suất máy móc.

GIL đặt mục tiêu doanh thu 1.600 tỷ đồng và lợi nhuận 150 tỷ đồng cho năm 2026. Tuy nhiên, đến quý I/2026, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 11,28 tỷ đồng, hoàn thành 7,5% kế hoạch năm. Với chi phí pháp lý phát sinh từ vụ kiện, dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm và lượng tiền mặt không quá dồi dào so với quy mô tài sản, GIL sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc hoàn thành mục tiêu năm nay.