ACB – Duy trì tăng trưởng hướng về chất lượng và hiệu quả

Q4/2023 – LNTT tăng trưởng tốt nhờ đóng góp từ các nguồn thu ngoài lãi và kiểm soát chi phí hoạt động

Theo VDSC, ACB công bố kết quả hoạt động Q4 với tổng thu nhập hoạt động hợp nhất (TOI) đạt 8,4 nghìn tỷ đồng (+5,7% yoy và -0,5% qoq), tronđó thu nhập lãi thuần (NII) là 6,29 nghìn tỷ (-2,6% yoy và 1,3% qoq) và thu nhập ngoài lãi đạt 2,1 nghìn tỷ (+41,9% yoy và -5,7% qoq). Động lực tăng trưởng thu nhập ngoài chủ yếu đến từ hiện thực hóa lợi nhuận trái phiếu Chính phủ (đạt 1,3 nghìn tỷ so với mức lỗ 113 tỷ cùng kỳ). Ở chiều ngược lại, thu nhập ngoại hối sụt giảm còn 29 tỷ (so với 504 tỷ cùng kỳ) và thu nhập phí giảm còn 727 tỷ (-21,5% yoy, -5% qoq).

Về phía chi phí, VDSC nhận thấy chi phí hoạt động (-26% yoy), chủ yếu đến từ việc kiểm soát tốt chi phí nhân viên và quản lý công vụ, trái với mức tăng trưởng dương về TOI. Nhờ vậy, tỷ lệ CIR (TTM) giảm 372 điểm cơ bản so với quý trước đạt 33,2%. Ngân hàng cũng đồng thời trích lập dự phòng 322 tỷ đồng (+28% yoy), tương đương chi phí tín dụng (TTM) duy trì ở mức 0,4%.

VDSC cho rằng sức ép lên NIM phù hợp với bối cảnh nền kinh tế

Theo VDSC, tăng trưởng tín dụng hợp nhất năm 2023 đạt 17,9% YTD (+8,5% qoq). Trong đó, ngân hàng vẫn duy trì tăng trưởng đều ở các khối khách hàng.

Tăng trưởng huy động hợp nhất năm 2023 đạt 16,8% YTD (+8,2% qoq). Trong đó, tiền gửi khách hàng tăng trưởng 16,6% YTD (+8,4% qoq) và tăng trưởng giấy tờ có giá ở mức 18,3% YTD (+7,3% YTD). Trong năm 2023, ACB tiếp tục phát hành trái phiếu để tăng cường bộ đệm vốn cấp hai. Ngoài ra, tỷ lệ CASA của ACB tiếp tục tăng lên 22%, tương đương với mức tăng 16% về giá trị.

NIM (quy năm) của ACB giảm 21 bps qoq xuống 3,77% trong quý 4 đến từ việc lợi suất tài sản giảm 84 bps cao hơn mức giảm 73 bps của chi phí vốn. Điều này được chúng tôi lý giải bởi: (1) Các gói hỗ trợ lãi suất nhằm thu hút khách hàng và (2) Các khoản vay ngắn hạn được tăng cường.

Triển vọng 2024: Hoạt động kinh doanh cốt lõi được kỳ vọng dẫn dắt tăng trưởng LNTT

Kết quả kinh doanh năm 2023 của ACB thì VDSC thấy được sự tích cực của Ngân hàng trong khả năng kiểm soát rủi ro và kiểm soát chi phí hoạt động hiệu quả (CIR) kết hợp với việc đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi trong bối cảnh hoạt động kinh doanh chính chậm lại.

Cho năm 2024, VDSC kỳ vọng tổng thu nhập của ngân hàng sẽ tăng trưởng cao hơn so với tốc độ tăng trưởng của năm 2023 nhờ sự dẫn dắt của thu nhập lãi. Bên cạnh đó, VDSC cũng kỳ vọng ngân hàng sẽ kiểm soát tốt nợ xấu nội bảng, đồng thời tác động của nợ kéo theo (do CIC) giảm dần, từ đó duy trì tăng trưởng lợi nhuận ở mức hai chữ số như nhiều năm qua. Giá mục tiêu hiện tại là 29.000 đồng/cp và chúng tôi đang xem xét điều chỉnh để phản ánh phù hợp hơn với những chuyển biến tích cực vừa qua