846.000 tỷ đồng mở dư địa mới cho ngành quỹ

Việt Nam được FTSE Russell đưa vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp mở ra dư địa thu hút dòng vốn quốc tế, đồng thời đặt ngành quản lý quỹ trước một chu kỳ tăng trưởng mới về quy mô tài sản, sản phẩm và tiêu chuẩn vận hành.

Với các chính sách mở cửa và cải cách quản chế, ngành quản lý quỹ Việt Nam có tiềm năng tăng trưởng đáng kể, nhưng phụ thuộc vào khả năng cạnh tranh và phát triển sản phẩm của các công ty quản lý.

846.000 tỷ đồng mở dư địa mới cho ngành quỹ

Đến cuối tháng 6/2026, Việt Nam có 43 công ty quản lý quỹ và 141 quỹ đầu tư chứng khoán. Tổng tài sản các quỹ đạt khoảng 93.000 tỷ đồng, trong khi nếu tính cả danh mục ủy thác, tổng tài sản do các công ty quản lý quỹ quản lý lên tới khoảng 846.000 tỷ đồng, tương đương 32,5 tỷ USD. Quy mô này đã tăng trên 20% mỗi năm trong bình quân một thập kỷ.

Đáng chú ý, quỹ mở và ETF chiếm khoảng 80% tổng NAV toàn thị trường. Số lượng nhà đầu tư sở hữu chứng chỉ quỹ đạt khoảng 733.000 người, tăng 1,6 lần so với tháng 12/2024. Cấu trúc này cho thấy ngành đang dịch chuyển mạnh từ các sản phẩm truyền thống sang những mô hình có tính thanh khoản, minh bạch và khả năng phân bổ vốn linh hoạt hơn.

Bước ngoặt lớn hơn đến từ việc Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Quá trình đưa Việt Nam vào các bộ chỉ số mới nổi sẽ diễn ra theo từng giai đoạn trong năm 2027. FTSE Russell ước tính thay đổi này có thể tạo dòng vốn lên tới khoảng 6 tỷ USD, dù quy mô thực tế còn phụ thuộc vào cấu trúc dòng tiền và mức độ tham gia của các quỹ.

Với các công ty quản lý quỹ, cơ hội vì vậy không chỉ đến từ ETF mô phỏng chỉ số. Dòng vốn chủ động, quỹ hưu trí, bảo hiểm và các tổ chức quốc tế có thể mở rộng nhu cầu đối với những nhà quản lý sở hữu năng lực nghiên cứu, quản trị rủi ro và minh bạch theo chuẩn quốc tế.

Tuy nhiên, quy mô tài sản lớn hơn cũng đồng nghĩa cạnh tranh gay gắt hơn. Các công ty quản lý quỹ phải giải bài toán hiệu quả đầu tư, chi phí phân phối, chất lượng sản phẩm và khả năng giữ chân dòng tiền. Khi thị trường được quốc tế hóa, tiêu chuẩn lựa chọn nhà quản lý tài sản cũng có xu hướng cao hơn.

Ở góc độ thị trường vốn, ngành quỹ có thể trở thành một kênh trung gian quan trọng hơn trong việc chuyển tiền tiết kiệm thành nguồn vốn dài hạn cho doanh nghiệp. Nhưng để hiện thực hóa dư địa này, quy mô tài sản cần đi cùng chất lượng quản trị và khả năng phát triển sản phẩm phù hợp với cả nhà đầu tư trong nước lẫn dòng vốn quốc tế.