2 ‘siêu phẩm’ ngành thép được CTCK khuyến nghị mua, kỳ vọng tăng tới 98%

VND kỳ vọng 2 ‘ông lớn’ ngành thép sẽ tăng mạnh nhờ hưởng lợi nguồn cung bất động sản phục hồi nửa cuối năm 2024.

CTCP Chứng khoán VNDIRECT (VND) mới công bố báo cáo chiến lược thị trường chứng khoán tháng 5

Theo đó, VND đánh giá lợi nhuận 2 doanh nghiệp Hòa Phát và Hoa sen sẽ tăng mạnh trong nửa cuối năm 2024 nhờ các yếu tố tích cực của thị trường.

CTCP Tập đoàn Hòa Phát

Trong năm 2024, VNDirect kỳ vọng lợi nhuận Hòa Phát sẽ tăng 80% so với cùng kỳ nhờ nguồn cung BĐS tăng từ nửa cuối năm 2024. Cùng với đó, nhờ giá than cốc tăng chậm hơn, không còn áp lực tỷ giá và môi trường lãi suất tăng như năm 2023, biên EBITDA mảng thép sẽ tăng thêm 2% lên mức 16%.

Trong dài hạn, khu liên hợp thép Dung Quất 2 sẽ củng cố triển vọng tăng trưởng lợi nhuận. Dự kiến đi vào hoạt động từ nửa cuối năm 2025, Dung Quất 2 sẽ giúp lợi nhuận giai đoạn 2025-2027 của Hòa Phát đạt tốc độ tăng trưởng kép 30% khi bổ sung thêm 5,6 triệu tấn HRC vào công suất hiện tại.

HPG được định giá với mức P/E dự phóng năm 2024 là 14 lần, cao hơn P/E trung bình 5 năm là 8 lần. Dù vậy, việc gia tăng sản lượng HRC với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận 50-80% trong năm 2025 sẽ điều chỉnh định giá lên mức cao hơn.

CTCP Tập đoàn Hoa Sen

VNDirect kỳ vọng lợi nhuận Hoa Sen dự kiến tăng 98% trong năm nay nhờ hưởng lợi từ thị trường bất động sản trong nước phục hồi và xuất khẩu sau khi chu kỳ giảm hàng tồn kho toàn cầu kết thúc. Điều này sẽ thúc đẩy sản lượng tiêu thụ dự báo tăng 14% và biên lợi nhuận gộp tiếp tục cải thiện khi HSG chuyển một phần chi phí sang người mua.

VNDirect đánh giá HSG có cơ cấu tài chính lành mạnh với tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu là 27%. Cùng với đó, HSG được định giá hấp dẫn với mức P/E dự phóng trong năm 2024 - 2025 lần lượt là 7,5 - 4,5 lần so với P/E là 15 lần mà HSG từng được giao dịch trong lịch sử khi lợi nhuận đạt mức 1.500 tỷ đồng.

Với ROE dự phóng là 15% và 20% trong 2024 và 2025, VNDirect khẳng định HSG nên được giao dịch ở mức P/B là 1,5 lần thay vì mức P/B dự phóng hiện tại là 1,1 lần.