Bài của Ho Yen Nhi YenNhiInvest

Vì Sao EPS Giảm Khi Trái Phiếu Chuyển Thành Cổ Phiếu? Hiểu Ngay Để Tránh 'Cái Bẫy' Pha Loãng!

EPS (Earnings Per Share) giảm khi trái phiếu chuyển đổi được chuyển thành cổ phiếu phổ thông vì các yếu tố sau:

Khi trái chủ thực hiện quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu phổ thông, tổng số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường sẽ tăng lên.

Công thức tính EPS: EPS=Soˆˊ lượng cổ phieˆˊu lưu haˋnhLợi nhuận sau thueˆˊ​

Với lợi nhuận sau thuế không thay đổi, việc tăng số lượng cổ phiếu lưu hành làm giảm EPS.

Việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu không trực tiếp tạo ra thêm lợi nhuận cho công ty. Ngược lại, chi phí lãi vay từ trái phiếu sẽ giảm, nhưng khoản giảm này thường nhỏ hơn mức tăng của số lượng cổ phiếu.

Khi trái phiếu chuyển đổi, các cổ đông hiện tại phải chia sẻ lợi nhuận với số lượng cổ phiếu mới, làm giảm tỷ lệ lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu hiện tại (pha loãng EPS).

Theo tiêu chuẩn kế toán, EPS cần phải tính cả các cổ phiếu tiềm năng (potential shares) có thể phát hành trong tương lai. Do đó, việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu phổ thông sẽ làm giảm EPS cơ bản và EPS pha loãng.

Chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu phổ thông làm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành, dẫn đến giảm EPS, mặc dù lợi nhuận sau thuế có thể được cải thiện một phần nhỏ từ việc giảm chi phí lãi vay. Đây là lý do tại sao EPS giảm trong trường hợp này.