Bài của Lộc Nguyễn

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình cùng các lãnh đạo hàng đầu dự kiến tổ chức Hội nghị Công tác Kinh tế Trung Ương trong tuần này để xác định các mục tiêu tăng trưởng và chính sách kinh tế năm 2025. Hội nghị này, thường diễn ra kín, là sự kiện quan trọng nhằm đánh giá tình hình kinh tế hiện tại và đưa ra định hướng chiến lược cho năm tới.

Theo báo cáo, mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 của Trung Quốc nhiều khả năng sẽ được giữ ở mức khoảng 5%, tương tự năm 2024, hoặc giảm nhẹ xuống từ 4,5% đến 5%. Các chuyên gia nhận định rằng Bắc Kinh sẽ cẩn trọng trong việc điều chỉnh mục tiêu để tránh gây ra bất ổn tâm lý trên thị trường.

Mặc dù đạt được mục tiêu tăng trưởng năm 2024, kinh tế Trung Quốc vẫn đối mặt với nhiều thách thức:

Bất động sản suy thoái: Ngành bất động sản trì trệ kéo theo sự suy giảm tài chính địa phương. Để giải quyết, chính phủ đã tung ra gói cứu trợ 1,4 nghìn tỷ USD nhằm giảm áp lực nợ công.

Tiêu dùng nội địa yếu: Tâm lý tiêu dùng ảm đạm do ảnh hưởng từ thất nghiệp và thu nhập giảm. Chính phủ được kỳ vọng sẽ tập trung vào các biện pháp hỗ trợ thu nhập, đặc biệt cho nhóm thu nhập thấp, nhằm tăng chi tiêu nội địa.

Lạm phát thấp và giảm phát: Giá tiêu dùng tháng 11 giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng, còn chỉ số giá sản xuất giảm 26 tháng liên tiếp. Điều này đòi hỏi Bắc Kinh phải tiếp tục chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng.

Ngoài ra, Trung Quốc dự kiến mở rộng thâm hụt ngân sách lên 1,4% GDP, cho phép vay nợ chính phủ trung ương nhiều hơn để kích thích kinh tế.

Chính quyền Tổng thống đắc cử Donald Trump tại Mỹ đang chuẩn bị áp dụng thuế nhập khẩu mới lên hàng hóa Trung Quốc, với mức dự kiến lên đến 10% hoặc thậm chí 60%. Điều này có thể làm giảm 1 điểm phần trăm GDP của Trung Quốc, theo các chuyên gia từ Barclays.

Để đối phó, Trung Quốc sẽ phải đưa ra “các gói kích thích đa giai đoạn” nhằm giảm tác động tiêu cực từ thuế quan. Đồng thời, Bắc Kinh cần tập trung vào tiêu dùng nội địa để thay thế vai trò dẫn dắt của xuất khẩu và sản xuất – vốn không còn đủ mạnh để thúc đẩy tăng trưởng dài hạn.

Trái phiếu chính phủ: Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đã giảm xuống dưới 2%, mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, phản ánh tâm lý lo ngại về kinh tế.

Thị trường chứng khoán: Dù có những dấu hiệu phục hồi, nhà đầu tư vẫn chờ đợi các biện pháp kích thích mạnh hơn từ chính phủ. Chỉ số CSI 300 hôm thứ Hai giảm nhẹ 0,5% sau khi tăng 1,3% vào thứ Sáu tuần trước.

Barry Gill, Giám đốc đầu tư của UBS Asset Management, nhận định: “Trung Quốc vẫn là lựa chọn hàng đầu nhờ mức định giá hấp dẫn và tiềm năng bất ngờ cho nhà đầu tư trong 12-18 tháng tới.”

Hội nghị Công tác Kinh tế Trung Ương sắp tới sẽ không chỉ định hình tương lai kinh tế năm 2025 mà còn là cơ hội để Trung Quốc đối phó với những khó khăn kéo dài: từ nội bộ như giảm phát và tiêu dùng suy yếu, đến áp lực bên ngoài từ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung.

Trong bối cảnh nhiều thách thức, Bắc Kinh sẽ cần tiếp tục cải thiện năng lực tiêu dùng nội địa, điều chỉnh chính sách tài khóa, và duy trì sự linh hoạt trong các biện pháp kích thích kinh tế để duy trì ổn định và tăng trưởng bền vững.