Yên suy yếu trầm trọng do nhu cầu của Nhật Bản đối với chứng khoán toàn cầu

Đồng yên đang đi trái với kỳ vọng về một đà tăng mạnh trong năm nay khi nhu cầu của người Nhật đối với chứng khoán toàn cầu ngày càng sụt giảm do lợi suất TPCP Mỹ tăng cao

Các nhà phân tích tại công ty môi giới lớn nhất Nhật Bản, Nomura Holdings, ước tính rằng việc mở rộng hệ thống miễn thuế quốc gia cho các nhà đầu tư cá nhân, được gọi là NISA, có thể khiến đồng tiền này yếu đi, khiến USDJPY tăng khoảng 500 pips vào năm 2024. Morgan Stanley Securities cho biết những thay đổi này có thể khiến tỷ giá USDJPY tăng 100 pips chỉ trong tháng 1.

Mặc dù các dự báo cho thấy đồng tiền này sẽ tăng giá cho đến năm 2024, nhưng nó đã giảm khoảng 6% so với đồng đô la kể từ đầu năm, khi kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất ngắn hạn của Mỹ bắt đầu quay trở lại và những áp dụng đối với Nippon Individual Savings Accounts (NISA) có hiệu lực.

Hideki Shibata, chiến lược gia cấp cao về lãi suất và tiền tệ tại Viện nghiên cứu Tokai Tokyo, cho biết: “Vốn đang chảy ra nước ngoài nhiều hơn dự kiến. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ có tác động đáng kể đến thị trường ngoại hối.”

Áp lực đối với đồng yên kéo dài bao lâu vẫn còn là vấn đề tranh luận. Các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý tài sản trong những tuần gần đây đã bổ sung thêm quan điểm cho sự sụt giảm của đồng tiền này. Tuy nhiên, cùng lúc đó, BoJ dường như đang trên đà chấm dứt chính sách lãi suất âm trong những tháng tới và Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, những điều này sẽ khiến đồng yên mạnh lên so với thời điểm hiện tại.

Hiện tại, lợi suất TPCP Mỹ tăng cao và NISA đều đang có tác động lớn đến JPY.

Các nhà đầu tư Nhật Bản đã mua kỷ lục 1.2 nghìn tỷ yên (8 tỷ USD) cổ phiếu và ủy thác đầu tư ở nước ngoài vào tháng 1, khi các quy định mới loại bỏ giới hạn về ưu đãi thuế và cho phép gửi nhiều tiền hơn vào các tài khoản này.

Theo Kenta Tadaide, chiến lược gia trưởng bộ phận ngoại hối tại Daiwa Securities, mặc dù dòng vốn đổ vào NISA trong tháng 2 chỉ bằng một nửa so với tháng trước, nhưng những khoản đóng góp thường xuyên có thể hạn chế sự sụt giảm trong tương lai của đồng yên.

Chắc chắn rằng, việc sử dụng rộng rãi NISA không làm thay đổi những động thái với chính sách tiền tệ được mong đợi vào năm 2024 giữa BoJ và các nước trong G-10.

Lee Hardman, nhà phân tích tiền tệ cao cấp tại MUFG Bank, cho biết: “Nếu các nhà đầu tư đã nghiêng về câu chuyện yên giảm, thì câu chuyện NISA chỉ là một lý do nhỏ cho sự tiêu cực của họ”. Ông nói rằng chỉ riêng NISA không đủ để làm yên suy yếu, nhưng chắc chắn nó góp phần vào điều đó.

Bob Savage, người đứng đầu chiến lược thị trường tại BNY Mellon Capital Markets, cho biết đồng yên bị định giá thấp, gây rủi ro cho người Nhật sở hữu cổ phiếu nước ngoài.

USDJPY đang ở mức 150.440. Dự báo cho biết USDJPY sẽ giảm xuống mức 137.000 vào cuối năm nay.