Xu hướng tăng của thị trường tài chính châu Á là không chắc chắn

Giữa một đà hồi phục chung ở phần lớn các thị trường tài chính châu Á với kỳ vọng về sự thay đổi quan điểm sang ôn hòa từ Fed, một số chiến lược gia cảnh báo rằng phản ứng của thị trường có thể là quá mức.

Trong phiên 11/11, các thị trường trái phiếu và tiền tệ châu Á đã tăng vọt, trong bối cảnh kỳ vọng về lạm phát ở Mỹ đã giảm tốc. Đồng won và đồng baht dẫn đầu mức tăng với cả hai đồng tiền này đều tăng giá hơn 2% so với đồng đô la.

Chỉ số MSCI Châu Á Thái Bình Dương đã tăng tới 5,1% vào thứ Sáu (11/11), đây là mức tăng đầu tiên trong một tuần kể từ tháng 8 và là mức tăng lớn nhất trong ngày kể từ tháng 3/2020.

Lần đầu tiên sau nhiều tháng rút ròng, dòng vốn nước ngoài đã đổ vào thị trường trái phiếu Indonesia và Thái Lan trong tháng 8, nhưng đã bị đảo ngược hoàn toàn khi các nhà đầu tư quốc tế rút ròng vào tháng 9 và tháng 10.

Sau báo cáo CPI của Mỹ, thị trường đang dự đoán xác suất tăng 75 điểm cơ bản gần như bằng không vào tháng 12, đây sẽ là một bước giảm so với bốn lần tăng lãi suất 75 điểm cơ bản liên tiếp của Fed trong năm nay.

Galvin Chia, chiến lược gia EM FX tại thị trường Natwest ở Singapore cho biết: “Lãi suất chính sách vẫn đang tăng cao hơn ở cả Fed và các ngân hàng trung ương châu Á, vì vậy có thể có giới hạn về mức độ tăng giá của trái phiếu”.

Mặt khác, đối với chứng khoán châu Á, việc Fed ôn hòa hơn và dấu hiệu Trung Quốc mở cửa trở lại đang được xem là hai chất xúc tác quan trọng.