Xu hướng dòng tiền đang tạm nghỉ hay chuẩn bị cho chu kỳ tăng mới?

Báo cáo vị thế giao dịch tuần kết thúc ngày 23/06 cho thấy thị trường đồng (Copper) đang bước vào giai đoạn tái cân bằng sau chuỗi tăng giá mạnh trong nửa đầu năm.

Mặc dù các quỹ đầu cơ đã giảm quy mô vị thế mua ròng, nhưng bức tranh tổng thể vẫn chưa phát đi tín hiệu đảo chiều giảm giá. Ngược lại, khi kết hợp với diễn biến của nhóm nhà sản xuất và các yếu tố cơ bản, xu hướng trung hạn của đồng vẫn đang được duy trì theo hướng tích cực.

Đầu tiên, nhóm quỹ đầu cơ (Managed Money) đã giảm 2.263 hợp đồng mua và chỉ tăng thêm 198 hợp đồng bán, khiến vị thế mua ròng giảm từ 69.008 xuống còn 66.547 hợp đồng. Điều đáng chú ý là sự suy giảm này chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời (Long Liquidation) thay vì mở rộng vị thế bán khống. Nếu thị trường thực sự chuyển sang xu hướng giảm, số lượng vị thế bán mới sẽ tăng mạnh hơn nhiều. Trong khi đó, tỷ trọng vị thế mua vẫn chiếm tới 30,7% tổng hợp đồng mở, còn vị thế bán chỉ chiếm 5,9%. Điều này cho thấy dòng tiền đầu cơ vẫn nghiêng rõ rệt về phía kỳ vọng giá đồng sẽ duy trì ở vùng cao.

Ở chiều ngược lại, nhóm nhà sản xuất (Producer/Merchant) lại đang gửi đi một tín hiệu tích cực hơn. Vị thế bán ròng tiếp tục thu hẹp từ âm 109.260 hợp đồng xuống còn âm 97.586 hợp đồng chỉ trong hai tuần. Riêng tuần vừa qua, nhóm này tăng thêm 1.465 hợp đồng mua và giảm tới 3.213 hợp đồng bán phòng ngừa rủi ro. Đây là diễn biến đáng chú ý bởi các doanh nghiệp khai thác và luyện kim thường chỉ giảm quy mô phòng hộ khi họ cho rằng mức giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ giá trị tương lai hoặc kỳ vọng nguồn cung sẽ trở nên khan hiếm hơn.

Nếu đặt báo cáo vị thế trong bối cảnh thị trường hiện nay, có thể thấy nhiều yếu tố cơ bản vẫn đang hỗ trợ giá đồng. Tiến trình xem xét áp thuế nhập khẩu đồng của Mỹ tiếp tục tạo ra xu hướng dịch chuyển nguồn hàng về thị trường nội địa, trong khi tồn kho tại COMEX và một số khu vực vẫn chịu áp lực do hoạt động tích trữ. Bên cạnh đó, nhu cầu đồng từ quá trình điện khí hóa, đầu tư lưới điện, xe điện và đặc biệt là sự bùng nổ xây dựng các trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn được đánh giá là động lực tăng trưởng dài hạn của kim loại này.

Từ góc độ dòng tiền, thị trường hiện xuất hiện một trạng thái khá đặc biệt: các quỹ đầu cơ tạm thời giảm mức độ hưng phấn, trong khi nhóm nhà sản xuất lại giảm bớt tâm lý phòng thủ. Đây thường là đặc điểm của giai đoạn tích lũy sau một xu hướng tăng, thay vì khởi đầu cho một chu kỳ giảm sâu. Nói cách khác, thị trường đang "nghỉ lấy sức" để hấp thụ lượng chốt lời, thay vì xuất hiện làn sóng bán tháo trên diện rộng.

Trong những tuần tới, nhà đầu tư nên đặc biệt theo dõi báo cáo COT. Nếu các quỹ đầu cơ quay trở lại gia tăng vị thế mua trong khi nhóm nhà sản xuất tiếp tục thu hẹp vị thế bán, đây sẽ là sự đồng thuận hiếm có giữa dòng tiền tài chính và dòng tiền thương mại. Khi đó, xác suất đồng bước vào một nhịp tăng mới sẽ được củng cố đáng kể. Ngược lại, nếu quỹ đầu cơ tiếp tục cắt giảm mạnh vị thế mua đồng thời gia tăng bán khống, thị trường có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Ở thời điểm hiện tại, dữ liệu vẫn cho thấy xu hướng chủ đạo của đồng là tích lũy trong xu thế tăng, với những nhịp điều chỉnh ngắn hạn chủ yếu mang tính kỹ thuật hơn là sự thay đổi trong nền tảng cung – cầu của thị trường.

Việc áp thuế bất ngờ của thị trường Mỹ, hoặc bất kỳ động thái khan hiếm hàng nào trên sàn Thượng Hải có thể là tín hiệu ban đầu cho đợt tăng giá mạnh trọng thời gian tới của sản phẩm này.

Đầu tư hàng hóa là việc giao dịch Mua - Bán các hợp đồng hàng hóa tương lai có kỳ hạn. Nhà đầu tư mua bán trên thị trường nhằm hưởng lợi chênh lệch giá của sản phẩm.

Với thời gian nắm giữ hợp đồng 1 năm và khả năng thanh khoản tốt trên toàn thế giới, đầu tư hàng hóa đang là kênh đầu tư thu hút nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư.

Các nhóm sản phẩm nông sản như: lúa mì, ngô, đậu tương, ....hay nhóm nguyên liệu công nghiệp như Đường, caphe, ca cao đang ở vùng giá cực kỳ thấp sau nhiều năm.

Để có thể đầu tư bất kỳ sản phẩm hàng hóa nào, nhà đầu tư có thể liên hệ em để mở tài khoản và hỗ trợ cách tìm hiểu các cơ hội đầu tư trên thị trường.

Nhờ sự phổ biến của thị trường, việc hợp tác với các nhà đầu tư, các chuyên gia, các nhà tư vấn chứng khoán, kênh tài chính khác luôn được chào đón.

============================================