Xu hướng cơ cấu danh mục của các quỹ ngoại trước kỳ nghỉ Tết

Trong những ngày cận kề Tết Nguyên đán, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến làn sóng điều chỉnh danh mục mạnh mẽ từ các định chế tài chính quốc tế.

Thay vì duy trì trạng thái nắm giữ, các quỹ ngoại đã đẩy mạnh việc hiện thực hóa lợi nhuận và giảm tỷ trọng tại nhiều mã cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là trong nhóm bán lẻ và bất động sản. Xu hướng này không chỉ đơn thuần là hoạt động kỹ thuật mà còn phản ánh tâm lý thận trọng trước một kỳ nghỉ dài ngày. Điển hình là trường hợp của quỹ T. Rowe Price Associates khi họ quyết định thoái bớt vốn tại PNJ, hạ tỷ lệ sở hữu xuống còn 5,84%. Động thái này được các chuyên gia đánh giá là bước đi hợp lý nhằm bảo toàn thành quả sau một giai đoạn cổ phiếu ngành vàng bạc đá quý duy trì đà tăng trưởng ấn tượng.

Sự thận trọng của dòng vốn ngoại còn thể hiện rõ nét qua các giao dịch quy mô lớn của nhóm quỹ Dragon Capital. Tổ chức này đã thực hiện bán ròng hơn 1,8 triệu cổ phiếu MWG, khiến tỷ lệ sở hữu tại Thế giới Di động rơi xuống dưới ngưỡng 5%. Đáng chú ý, quyết định thoái vốn này diễn ra dù MWG đã có một năm bùng nổ với mức tăng trưởng thị giá lên tới 60%. Song song đó, Dragon Capital cũng thực hiện giảm tỷ trọng tại Nhà Khang Điền (KDH), cho thấy sự dè dặt nhất định đối với triển vọng ngắn hạn của nhóm ngành bất động sản. Những giao dịch này góp phần tạo nên một bức tranh chung mà ở đó, áp lực bán ròng chiếm ưu thế tuyệt đối trên diện rộng, buộc thị trường phải bước vào trạng thái phòng thủ để chờ đợi những tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn sau Tết.

Tuy nhiên, trong bối cảnh rút vốn cục bộ, thị trường vẫn ghi nhận những điểm sáng mang tính chọn lọc từ các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc. Nhóm quỹ VinaCapital đã gây bất ngờ khi tăng tỷ lệ sở hữu tại Gemadept (GMD) lên trên mức 5%, chính thức trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp cảng biển này. Quyết định mua vào được đưa ra ngay sau khi Gemadept công bố kết quả kinh doanh năm 2025 với lợi nhuận ròng tăng trưởng 15%, đạt mức 1,7 nghìn tỷ đồng. Tương tự, Dragon Capital dù bán ròng ở nhiều nơi nhưng vẫn âm thầm gom thêm cổ phiếu DPG của Tập đoàn Đạt Phương. Những động thái ngược dòng này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức vẫn đặt niềm tin lớn vào lĩnh vực hạ tầng và logistics – những ngành được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ tiến trình phục hồi kinh tế và giải ngân vốn đầu tư công trong năm mới.