#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vượt mặt Vingroup, một “đại gia” địa ốc phát hành trái phiếu lãi suất cao nhất thị trường: 13,5%/năm

Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất trái phiếu doanh nghiệp có xu hướng hạ nhiệt, một doanh nghiệp bất động sản bất ngờ gây chú ý khi phát hành lô trái phiếu với lãi suất lên tới 13,5%/năm – mức cao nhất thị trường năm 2025, vượt qua cả các doanh nghiệp trong hệ sinh thái Vingroup.

Theo báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 12/2025 của MBS Research, CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land (KHG) là doanh nghiệp phát hành trái phiếu có lãi suất cao nhất trong năm 2025. Cụ thể, KHG đã phát hành lô trái phiếu trị giá 160 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, với lãi suất 13,5%/năm.

Mức lãi suất này cao hơn đáng kể so với nhiều “ông lớn” bất động sản khác, bao gồm Tập đoàn Vingroup (mức cao nhất 12,5%/năm), CTCP Đầu tư xây dựng Thái Sơn (12,5%/năm), cũng như các doanh nghiệp trong hệ sinh thái như Vinhomes hay VinFast.

Lãi suất trái phiếu bất động sản vẫn ở mức cao

Theo MBS Research, lũy kế từ đầu năm 2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 649.300 tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp bình quân gia quyền trong năm 2025 ước đạt 7,3%/năm, nhích nhẹ so với mức 7,2% của năm 2024.

Riêng nhóm bất động sản, tổng giá trị phát hành đạt 151.500 tỷ đồng, tăng mạnh 64,7% so với cùng kỳ, chiếm 23,3% tổng giá trị phát hành toàn thị trường. Lãi suất bình quân gia quyền của nhóm này ở mức 10,1%/năm, kỳ hạn bình quân 3,3 năm – cao hơn đáng kể so với nhóm ngân hàng.

Các doanh nghiệp bất động sản có giá trị phát hành lớn nhất trong năm gồm Tập đoàn Vingroup (33.200 tỷ đồng), CTCP Vinhomes (19.500 tỷ đồng) và CTCP Đầu tư xây dựng Thái Sơn (10.000 tỷ đồng).

Thị trường trái phiếu sôi động trở lại vào cuối năm

Tính riêng trong tháng 12/2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận 99 đợt phát hành, với tổng giá trị đạt 109.800 tỷ đồng, tăng 181,5% so với tháng trước và tăng 60% so với cùng kỳ – mức phát hành theo tháng cao thứ hai trong năm.

Nhóm bất động sản tiếp tục cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ khi giá trị phát hành trong tháng đạt 27.900 tỷ đồng, tăng 118% so với tháng 11. Một số thương vụ đáng chú ý gồm:

Mua lại trái phiếu tăng mạnh

Trong tháng 12, giá trị trái phiếu doanh nghiệp mua lại trước hạn đạt khoảng 43.200 tỷ đồng, tăng trở lại sau ba tháng giảm liên tiếp. Cả năm 2025, tổng giá trị trái phiếu mua lại trước hạn lên tới 322.000 tỷ đồng, tăng gần 49% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, nhóm bất động sản ghi nhận mức mua lại tăng 122,4%, cho thấy nỗ lực giảm áp lực đáo hạn và cải thiện bảng cân đối tài chính của nhiều doanh nghiệp trong ngành.