Vốn ngoại có thể đổi chiều?

Dù chịu áp lực bán ròng dai dẳng trong thời gian qua, dòng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam được dự báo sẽ đảo chiều tích cực trong nửa cuối năm 2026 nhờ động lực từ quá trình nâng hạng FTSE và tổng giá trị dòng tiền chuyển đổi ước đạt 1,32 tỷ USD.

Sự kiện FTSE Russell công bố danh mục chính thức cùng kịch bản giải ngân qua 4 đợt sẽ là chất xúc tác quan trọng cho các cổ phiếu vốn hóa lớn

Việt Nam chuẩn bị bước vào quá trình chuyển đổi từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi hạng hai trong chỉ số FTSE Global Equity Index Series. FTSE Russell dự kiến công bố danh mục cổ phiếu chính thức vào rạng sáng ngày 21 tháng 8 năm 2026, với hiệu lực từ ngày 21 tháng 9. Sự kiện này được xem là bước chuẩn bị quan trọng, mở đường cho dòng vốn chỉ số quốc tế tìm kiếm cơ hội tại thị trường Việt Nam.

Theo phân tích của Chứng khoán BIDV, tổng giá trị dòng tiền liên quan đến quá trình chuyển đổi được ước tính khoảng 1,32 tỷ USD, phân bổ qua 4 đợt. Đợt đầu dự kiến 132 triệu USD, đợt hai 265 triệu USD, và mỗi đợt ba, bốn khoảng 464 triệu USD. Giả định này dựa trên danh mục 28 cổ phiếu được chọn lọc.

Ba cổ phiếu dự báo thu hút dòng vốn lớn nhất là VIC với khoảng 459,4 triệu USD, VHM với gần 169 triệu USD và HPG với khoảng 78,8 triệu USD. Các cổ phiếu khác có giá trị dòng vốn đáng chú ý gồm VPB, MSN, VCB từ ngành tài chính, SSI từ chứng khoán, VNM từ tiêu dùng, VIX và MWG. Những ngành như năng lượng, công nghệ, tài chính được xem là những lĩnh vực hưởng lợi từ các chủ đề đầu tư mới.

Kịch bản tích cực cho thấy dòng tiền tìm kiếm cơ hội khi rủi ro toàn cầu hạ nhiệt, các rào cản kỹ thuật nới lỏng và xu hướng đa dạng hóa danh mục gia tăng. Kịch bản cơ sở thì xu hướng đầu tư vào AI và bán dẫn tiếp diễn nhưng dòng tiền chưa có dấu hiệu tăng mạnh, song áp lực bán từ quỹ theo dõi FTSE Frontier Index được kỳ vọng giảm dần.

Về dài hạn, khả năng thu hút dòng vốn vào Việt Nam còn được hỗ trợ bởi các chính sách vĩ mô thúc đẩy tăng trưởng, mức định giá hấp dẫn, cải cách thể chế, gia tăng nguồn cung hàng hóa chất lượng thông qua cổ phần hóa và thoái vốn doanh nghiệp Nhà nước, cùng cơ chế niêm yết cho doanh nghiệp FDI. Triển khai các sản phẩm, dịch vụ theo tiêu chuẩn quốc tế như day-trading và short-selling cũng hỗ trợ triển vọng thu hút dòng vốn.