VNDirect: Kỳ vọng NHNN nâng trần tín dụng vào cuối quý III, lãi suất tiền gửi tiếp tục tăng

VNDirect kỳ vọng NHNN sẽ nâng trần tăng trưởng tín dụng cho một số NHTM từ cuối quý III, dòng vốn tín dụng sẽ được ưu tiên cho sản xuất và dịch vụ.

Báo cáo cập nhật vĩ mô tháng 8 của Công ty Chứng khoán VNDirect dẫn số liệu của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tính đến ngày 26/7, tín dụng tăng 9,42% so với đầu năm (tăng 16,3% so với cùng kỳ). Nhóm chuyên gia dự báo tăng trưởng tín dụng cả năm 2022 ở mức 14% so với cùng kỳ. Ngoài ra, VNDirect cũng kỳ vọng NHNN sẽ nâng trần tăng trưởng tín dụng cho một số NHTM từ cuối quý III.

Dòng vốn tín dụng sẽ được ưu tiên cho sản xuất và dịch vụ, đặc biệt là các lĩnh vực như công nghiệp, hoạt động xuất nhập khẩu, nông lâm nghiệp, thủy sản. Bên cạnh đó, NHNN sẽ kiểm soát cẩn trọng dòng tín dụng vào các lĩnh vực có rủi ro cao như bất động sản, chứng khoán và các dự án BOT.

Từ cuộc họp với Thủ tướng để bàn về việc giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, thúc đẩy kinh tế phục hồi nhanh và phát triển bền vững cuối tháng 7, Thống đốc Nguyễn Thị Hồng cho biết NHNN vẫn sẽ duy trì mục tiêu tăng trưởng tín dụng 14% cho năm 2022 như kế hoạch từ đầu năm nay. Trước đó, một số hiệp hội ngành hàng và chuyên gia kinh tế đã đề xuất NHNN nâng hạn mức tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng năm 2022 lên 15-16%.

Nhóm phân tích nhận định phát biểu của thống đốc thể hiện thái độ điều hành thận trọng của NHNN trước những bất ổn còn tồn tại, bao gồm Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nâng lãi suất điều hành trong những tháng tới và đồng USD mạnh gây áp lực lên tỷ giá hối đoái của Việt Nam.

Ngoài ra, bất ổn còn đến từ áp lực lạm phát gia tăng trong những tháng tới khi nhu cầu trong nước phục hồi. Cùng với đó, NHNN cũng muốn ngăn chặn cuộc đua tăng lãi suất huy động giữa các ngân hàng thương mại để tài trợ cho tăng trưởng tín dụng “nóng”. VNDirect cho rằng kiểm soát lạm phát và ổn định vĩ mô là điều kiện tiên quyết để duy trì môi trường vĩ mô thuận lợi nhằm đạt được tốc độ tăng trưởng kinh tế cao không chỉ trong năm 2022 mà cả giai đoạn 2023-2024 sau đó.

Lãi suất tiền gửi duy trì đà tăng dù tăng trưởng tín dụng chậm lại

VNDirect ghi nhận đà tăng của lãi suất liên ngân hàng trong tháng 7. Cụ thể, lãi suất qua đêm đã tăng thêm 423 điểm cơ bản so với cuối tháng 6 lên mức 5% vào ngày 29/7. Lãi suất liên ngân hàng cho các kỳ hạn dài hơn (từ 1 tuần - 12 tháng) cũng tăng 45-403 điểm cơ bản trong tháng 7.

Lãi suất liên ngân hàng tăng trong tháng 7 sau khi NHNN đẩy mạnh việc hút tiền thông qua phát hành tín phiếu và bán ngoại tệ. Điều này khiến một lượng lớn tiền đồng được rút ròng khỏi hệ thống ngân hàng.

Ngoài ra nhóm chuyên gia cũng ghi nhận đà tăng đáng lưu ý của lãi suất tiền gửi trong tháng 7. Tính đến ngày 27/7, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 3 tháng và 12 tháng của các ngân hàng tư nhân lần lượt tăng 9 và 16 điểm cơ bản so với cuối tháng trước. Như vậy từ đầu năm, lãi suất tiền gửi có kỳ hạn 3 tháng và 12 tháng của các ngân hàng tư nhân đã tăng lần lượt là 38 và 44 điểm cơ bản.

Trong khi đó, lãi suất tiền gửi có kỳ hạn 3 tháng và 12 tháng của các ngân hàng thương mại có vốn nhà nước cũng tăng thêm 3 điểm cơ bản trong tháng 7 khi Vietcombank thông báo tăng lãi suất tiền gửi. Từ đầu năm, lãi suất tiền gửi có kỳ hạn 3 tháng và 12 tháng của các ngân hàng thương mại có vốn nhà nước đã tăng nhẹ lần lượt 3 và 7 điểm cơ bản.

VNDirect cho rằng lãi suất tiền gửi sẽ duy trì đà tăng trong những tháng tới do những yếu tố như nhu cầu tín dụng cao trong bối cảnh kinh tế phục hồi, tăng trưởng tiền gửi còn chậm trong 7 tháng đầu năm ở mức 4,2% so với đầu năm, do lãi suất tiền gửi kém hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác.

Lãi suất duy trì đà tăng còn do Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất điều hành thêm 100-125 điểm cơ bản cho đến cuối năm. Đồng USD mạnh gây áp lực lên tỷ giá hối đoái và lãi suất của Việt Nam. VNDirect giữ quan điểm rằng lãi suất tiền gửi có thể tăng 30-50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm 2022. Lãi suất tiền gửi 12 tháng của NHTM (bình quân) tăng lên mức 6-6,2%/năm vào cuối năm nay, vẫn thấp hơn so với mức trước đại dịch là 7%/năm.